2020年11月5日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【豆类】因南美持续干旱改善了美国大豆出口前景，周三CBOT大豆期货市场强势反弹，技术上再度逼近前期高点。巴西大豆种植区部分地区本周迎来降雨，但其他地区仍需要更多降水，而拉尼娜现象对南美作物的威胁仍未解除。根据美国国家海洋和大气管理局(NOAA)的最新推测，2020年冬季发生拉尼娜的概率已上升至80%，2021年春季发生拉尼娜的概率为60%。从历史数据统计可以看出，拉尼娜现象通常对巴西大豆产量影响不大，但过去30年中的5次拉尼娜现象均造成了阿根廷大豆的明显减产。因此，各方对拉尼娜事件的关注度依然较高，并随时可能成为推动美豆重新走强的炒作热点。美国大选结果尚未揭晓，美国股市及原油大涨也为美豆反弹提供外部支撑。南美天气因素重获市场重视，美豆强势反弹有望开启新升势。国内油脂板块冲高回落，豆粕走势连续趋强，豆一期货延续高位震荡行情。 　　【大豆】周三东北产区国产大豆价格多数上涨，涨幅在0.02-0.05元/斤，黑龙江产区新豆价格多在2.40-2.57元/斤之间运行，关内国产大豆价格涨跌互现。产区大豆收割结束，大豆现货价格居高不下，农户囤粮惜售，市场看涨预期依然强烈，导致供应旺季贸易商和需求企业收购困难。中储粮在产区多地挂牌收购大豆，收购价格多在2.15-2.20元/斤之间，低于当地现货价格导致收购量偏低。另有传言中储粮将继续拍卖国产大豆，下游采购节奏有所放缓。关内大豆减产以及东北大豆走货量不足加剧南方大豆供应紧张，下游蛋白加工企业成本传导能力较强，大豆加工利润普遍较好，对高价大豆的承受能力大幅提高。国产大豆市场保持强势运行状态，尤其是在农户及资金的强烈看涨预期下跌幅受限。预计今日豆一2101期货合约延续高位震荡行情，前期大豆期货多单仍可适量持有。 　　【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价普遍反弹，多地涨幅在10-20元/吨，沿海豆粕现货报价运行在3160-3280元/吨。期货市场显现止跌回升迹象，带动中下游逢低补库需求，现货成交状况有所好转。国内生猪养殖市场持续恢复，猪料需求大幅增加，带动近期国内豆粕消费旺盛，下游成交和提货速度加快，缓解高压榨下豆粕库存压力。截止10月30日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量为85.51万吨，较上周的92.15万吨减少6.64万吨，较去年同期的48.12万吨增加77.7%。预计未来两周国内豆粕库存压力整体不大。巴西天气因素重获市场重视，美豆强势反弹将提振国内豆粕市场看涨情绪。美国大选结果将涉及到对中美贸易政策的潜在影响，并可能冲击市场情绪引发金融市场剧烈波动。预计今日国内粕类期货市场维持震荡回升走势，可适量逢低买入多单参与，或盘中顺势短线快进快出。 　　【油脂】周三CBOT豆油市场收盘上涨，美豆及原油大涨继续为豆油走强带来支撑。马来西亚棕榈油市场周三继续收高，10月棕榈油库存下滑及产量降低预期继续为棕榈油市场带来提振，但美国总统选举结果出路前金融市场动荡令棕榈油涨幅受限。此外，受拉尼娜导致的潮湿天气影响，东南亚棕榈油主产国的供应也受到冲击。上周国内油厂大豆压榨量降至209万吨，豆油商业库存连降三周，上周为125万吨，库存下降为豆油价格带来支撑。昨日有关集团榨油入储传闻再起，带动豆油价格向前期高点发起挑战。国内菜油和棕榈油库存处于低位，中储粮油脂公司10月底入市收储菜油加剧市场供应紧张，有消息称中储粮将在11月底和12月底分别轮进7.4万吨和5.05万吨菜油，提升资金对菜油期货的看涨预期。国内三大油脂轮番启动反弹行情，低位抗跌性再获验证。虽然外部市场存有较大不确定性，但国内经济形势稳定，油脂需求回升尤其是收储的巨大空间将推动油脂价格保持强势运行。预计今日国内油脂板块维持震荡行情，可适量持有油脂期货多单或暂时保持观望等待外部不确定性风险释放。