预计短期豆粕价格震荡偏强

　　春节假期美豆价格大幅上涨，节后第一个交易日大商所豆粕期价强势涨停，其中主力2205合约收盘于3636元/吨。沿海地区43%蛋白豆粕现货报价3940～4150元/吨，较节前上涨240～300元/吨，其中华北地区报价3950～3970元/吨，华东地区报价3940～4150元/吨，华南地区报价4100～4150元/吨。节后上下游企业仍未完全开工，豆粕成交清淡。 　　国内油厂开机率显着下滑，豆粕库存低位运行，支持基差报价上涨。2月7日，辽宁大连普通蛋白豆粕现货基差报价M2205+440元/吨，天津现货基差报价M2205+300元/吨，山东日照2-3月基差报价M2201+310元/吨，江苏张家港2-3月基差报价M2205+330元/吨，广东东莞基差报价M2205+500元/吨，较节前上涨20～40元/吨。 　　春节前一周国内大豆压榨量迅速降至173万吨，但高于大豆到港量，大豆库存下滑。监测显示，截至1月底，全国主要油厂进口大豆商业库存330万吨，比前一周减少27万吨，比上月同期增加18万吨，比上年同期减少203万吨。根据船期监测，2月份国内大豆到港量降至600万吨左右，节后油厂将迅速恢复开机，预计大豆库存将保持偏低水平。 　　虽然春节假期前后国内油厂大豆压榨量明显下滑，但饲料养殖企业提货速度明显放缓，豆粕库存有所回升。1月底，国内主要油厂豆粕库存32万吨，比前一周增加3万吨，比上月同期减少26万吨，比上年同期减少12万吨，比过去三年同期均值减少20万吨。节后国内大豆压榨量将迅速回升，但下游企业提货也将逐步恢复，预计豆粕库存继续上升幅度有限。 　　近期南美巴西南部及以南地区炎热干燥天气持续，市场机构普遍认为南美各主产国大豆产量将继续下调，美豆出口需求预期好转，推升美豆价格，成本端对国内豆粕形成强有力支撑。受春节假期及南美大豆收获进度不及预期影响，2月份国内大豆到港量继续下滑，大豆库存低位运行；节后饲料养殖企业将有一波补库，豆粕库存维持低位，支撑豆粕基差报价。预计短期豆粕价格震荡偏强，基差报价保持坚挺。