午评：焦煤涨逾5%、动力煤涨近4% 原油跌近3%

　　12月9日，国内期市早盘分化明显，黑色系多数上涨，焦煤涨逾5%，动力煤涨近4%，玻璃涨逾2%，焦炭涨近2%，硅铁、锰硅跌逾2%；能化品多数下跌，原油跌近3%，橡胶、纯碱跌逾2%，PVC涨逾2%，纸浆涨近2%；农产品(000061,股吧)飘绿，苹果、白糖跌近2%。

　　API原油库存意外增加114万桶

　　周初国际油价出现上行动能不足状态，因API库存数据不及预期，反映持续高发的疫情对美国油品需求形成了明显的压制。同时市场愈发担心供应额外增长，特别是伊朗与委内瑞拉增加出口预期。委内瑞拉原油出口在未来几个月将会逐步恢复似乎已经成为事实。目前委内瑞拉的原油出口量只有十几万桶。

　　美国石油协会（API）公布数据显示，上周美国原油库存意外增加，汽油库存和精炼油库存增幅均超出预期。

　　API公布，截至12月4日当周，美国上周原油库存增加114.1万桶至4.93亿桶；库欣原油库存减少184.5万桶。

　　API公布，上周汽油库存增加644.2万桶；上周精炼油库存增加231.6万桶。

　　API数据还显示，美国上周原油进口增加12.8万桶/日。

　　华泰期货：动力煤供给依然偏紧 产地港口报价坚挺

　　观点与逻辑：

　　期现货方面：主产地整体销售良好，下游化工、供暖企业需求较大，煤价持续上涨。内蒙古鄂尔多斯(600295,股吧)地区出货顺畅，煤炭公路日销量小幅上涨，由于煤管票偏紧，供应增加相对困难，区域内煤价延续上涨态势。陕西地区安检频繁，多数矿低库存运行，金鸡滩、方家畔等矿排队装车，煤价1-20元/吨左右上涨。晋北地区部分煤矿已经减产，周边电厂、水泥厂等采购热情不减，价格支撑明显。

　　港口与进口煤方面：北方港口低库存还在持续运行，煤炭结构性紧缺依然没有解决，港口发运依然以保长协为主。临近年末，各大电厂确保完成今年发电任务，外加水电发电不足情况下，电厂日耗逐步增加，部分电厂库存告急，采购积极，贸易商报价持续上涨，港口看涨氛围浓厚；进口煤方面，澳煤依然没有解除限制，因此对印尼煤的采购继续增加，当前印尼煤（CV3800）报价在FOB35美元/吨左右，成交价在FOB34美元/吨左右。

　　需求与逻辑：近期各大电厂为完发电任务，各大电厂机组全开发电，尤其水电发电不足下，火电再次发力，使得电厂日耗逐步高升。近期气温逐渐下降，供暖等对煤炭需要也逐步增加，化工、水泥厂采购积极性不减，动力煤需求整体良好。虽然沿海、沿江地区进口额度已经陆续落地，但是大部分要等到12月下旬才能通关。主产地受煤管票和安检限制等供应难以跟上需求，港口可交割货源紧缺，因此动力煤供给形式依然不容乐观。

　　焦煤方面，供应端，近期各地煤矿安全事故频出，煤矿安全检查形势升级，加之煤矿年底任务已经完成，多以保安全生产为主，目前并不追求高产量，运输方面由于动力煤市场吃紧，铁路运输基本保动力煤运输，其他物资需要排队等待。进口蒙煤方面，受蒙古疫情升级影响，日通关量维持低位100车左右，这与蒙方的目标500车/天仍相差甚远，目前蒙煤沙河驿自提价1540左右。进口澳煤方面，澳煤通关政策仍未放松，中澳关系仍在博弈当中。需求端，下游焦企利润维持高位，生产积极性较高，叠加后期雨雪天气或影响补库，对焦煤的采购需求存在明显支撑。短期供应端收缩，而需求维持高位，焦煤走势将继续偏强运行。