玻璃价格续创近10年新高：行业景气度高企 头部企业或最受益

　　12月16日进入12月以来，国内玻璃价格持续创出近10年新高。机构认为光伏玻璃产能实际投产或低于规划，而头部企业将成为光伏玻璃增量市场的主要瓜分者。

　　数据显示，截至12月14日，国内浮法玻璃均价为1962元/吨，月累计涨幅超过3%，不断创下2010年12月以来的新高。

　　价格续创新高的背后是玻璃行业的高景气度。根据卓创及重点企业公告统计，2021-2022年，我国规划新增光伏玻璃产能460万吨左右（目前有效产能700万吨左右），即2022年底，我国光伏玻璃产能将达到1200万吨左右，年化来说相较于新增需求仍有缺口。

　　此外，华西证券戚舒扬认为三点因素将制约新增产能扩张，使得光伏玻璃产能实际投产或低于规划：

　　（1）指标：用于新建光伏玻璃产线的置换指标、排污排放指标等获取难度较大；

　　（2）资源：生产所需的超白石英砂分布集中，资源壁垒高；

　　（3）资金：投资一条1000吨/日的光伏玻璃产线需要投资10亿元左右，超出很多企业范围。

　　戚舒扬认为由于头部企业有着更好的资源禀赋、资金实力及运营效率，头部企业将成为光伏玻璃增量市场的主要瓜分者。根据其统计的新建产能规划，2021-2022年，绝大多数的新增产能来自于信义光能、福莱特(601865,股吧)、【旗滨集团(601636)、股吧】(601636,股吧)、南玻、金晶、亚玛顿(002623,股吧)等头部企业，进一步印证了判断。

　　在光伏玻璃保持较高景气度的背景下，其认为头部企业的成长性和确定性将伴随光伏产能的增长逐渐彰显。

　　投资标的上，戚舒扬推荐A股玻璃龙头旗滨集团，低估值高弹性标的金晶科技(600586,股吧)。此外，其认为信义玻璃、信义光能、福莱特、亚玛顿、【南玻A(000012)、股吧】产业受益。