铁矿惨遭重挫！不锈钢强势两连阳，后续能否再创辉煌？

　　8月31日，国内期市收盘涨跌互现。涨幅方面，锰硅涨近5%，不锈钢、菜籽、沪镍涨超3%，沪锡、纤板涨超2%，苯乙烯、尿素、动力煤、沪银、硅铁、沪铝涨超1%；跌幅方面，粳稻跌近8%，铁矿跌5%，玻璃跌超2%，棉纱、塑料、PTA、棉花、沪铅跌近2%。

　　消息快讯

　　1、8月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，继续位于临界点以上，低于上月0.3个百分点，制造业扩张力度有所减弱。

　　2、大商所：根据《关于新增乙二醇、棕榈油品种标准仓单交易有关事项的通知》（大商所发〔2021〕375号），现将9月1日上线交易的乙二醇、棕榈油品种标准仓单挂盘基准价通知如下：乙二醇：5105元/吨；棕榈油：9022元/吨。

　　3、美国安全和环境执法局(BSEE)：美国墨西哥湾地区关闭了94.6%的原油产量(或172万桶/日)及93.57%的天然气产量(或2087百万立方英尺/日)。

　　4、必和必拓位于智利的Cerro Colorado铜矿的工会投票拒绝了该公司的最新合同报价，罢工风险再次加剧。

　　重点品种分析

　　铁矿石

　　截至今日收盘，铁矿石主力合约大跌5%报808元/吨，成交量较昨日减少28万手至66.6万手，持仓量增加逾万手至53.5万手。

　　供给端来看，Mysteel数据显示，上周澳洲、巴西铁矿发运总量2615.0万吨，环比减少4.2万吨；其中澳洲发往中国1582.2万吨，环比增加214.2万吨；巴西发运量767.8万吨，环比减少93.0万吨。库存方面，截至上周五45港进口铁矿库存为12920.9万吨，环比增125.12万吨；日均疏港量296.48万吨增1.37万吨。整体来看，海外发运量保持高位水平，且到港有所回升，库存延续累库趋势。

　　需求端来看，当前仍受限产的影响。近日有消息传出，广西地区因加强能耗双控，对当地钢铁企业实施限产要求。同时，环保督察组进驻四川，当地短流程钢厂相继临时停产，黑色系商品重现钢强矿弱走势。

　　华泰期货认为，目前黑色行情依然由政策主导，压产政策有望进一步深化，铁水产量稳步下降，未来仍有下降空间。随着成材需求的季节性好转及粗钢压产政策趋严，铁矿供需开始发生明显逆转。短期铁矿供需暂未发生大幅恶化，但压产范围的扩大将增加后期铁矿的压力，推荐远月逢高做空机会，或是多材空矿的对冲套利组合，可超配成材。

　　不锈钢

　　今日不锈钢涨势延续，收涨3.88%报18455元/吨，创三周来最高收盘价位。

　　昨日有消息传出，广西因加强能耗双控，对当地6家不锈钢厂实施限产要求。其中北港新材为承担2021年粗钢压减任务企业，在9月份排产计划的基础上，再压减20%产量。永达、中金、金海、鑫峰、贺州鹏达等9月份产量不得超过2021年上半年平均月产量的70%；9月份用电负荷不得超过2021年上半年平均月用电负荷的70%。限产政策的再度来袭，提振了市场信心

　　基本面来看，当前高镍铁价格持续上扬，另外因镍矿价格居高不下，镍铁厂商挺价惜售，镍铁供应偏紧；另一方面，国内镍铁消费旺盛，且印尼镍铁回国量下降，也支撑镍铁价格。铬铁方面，上游内蒙及南方地区用电好转，高铬产量开始回升，供应紧张状态缓解。整体上不锈钢生产成本略增，原料端有所支撑。

　　供给端来看，近期广西能耗双控趋严，6家钢厂有限产要求；并且生产利润逐渐收缩，对抑制后续钢厂排产，预计产量将有所缩减。需求方面，近期出口需求开始放缓，不过国内300系库存消化较好，垒库担忧缓解，并且后市消费旺季即将到来，需求仍有改善预期，对钢价支撑增强。

　　【瑞达期货(002961)、股吧】(002961,股吧)表示，SS2110合约1小时MACD红柱，建议在18300附近做多，止损位18100点。

　　锰硅

　　周二锰硅延续强势运行，收涨4.97%报8654元/吨，两日累计涨幅已近10%。

　　方正中期期货分析称，前期宁夏地区限产预期对盘面的上行驱动在上周暂告结束，但本周初广西主产区能耗双控预期又再度发酵，给予盘面新一轮上涨动力。该预期后续的落地情况仍需密切关注，谨防预期差引发盘面回调。同时近期也应密切关注9月钢招情况。钢厂在近期焦炭价格持续提涨的情况下仍有较强的采购意愿，可见对炉料端需求当前仍较为刚性。8月北方主流大厂采量降幅较为明显，预计9月对锰硅的钢招采量有望环比增加，且对本轮锰硅价格上涨的接受程度应较高。另外钢厂减产节奏近期出现放缓，螺纹产量持续增加，五大钢种上周对锰硅的需求环比增加0.12%至152203 吨。中期来看粗钢减产压力虽较大，锰硅需求曲线有逐步向下的预期。但考虑到合金在粗钢总成本中占比较小，且钢厂需求较刚性，后续粗钢减产对锰硅价格的整体利空相对有限。上周锰硅产量虽进一步恢复，环比增加3.11%至185521吨，但在能耗双控背景下，供给端的扰动将逐步常态化，未来较长时间内供给端的收缩预期都将对锰硅价格形成上行驱动，行业高景气度持续的时间可能会超预期。操作上，能耗双控背景下，供给端收缩预期对盘面有持续的上行驱动，维持逢低做多的思路。

　　重点事件关注

　　1、20:30 加拿大6月GDP月率

　　2、21:00 美国6月FHFA房价指数月率

　　3、21:00 美国6月20座大城市房价指数年率

　　4、21:45 美国8月芝加哥PMI

　　5、22:00 美国8月谘商会消费者信心指数

　　6、次日04:30 美国至8月27日当周API原油库存