供应链瓶颈“杀伤力”够大！大宗狂涨而大型矿商利润将出现创纪录下滑

　　全球最大矿业公司的投资者本月将密切关注成本压力上升可能进一步侵蚀其创纪录收益的迹象。矿商可能会报告利润下降。了解到，据分析师估计，包括铁矿石巨头力拓(RIO.US)、淡水河谷(VALE.US)和必和必拓(BHP.US)在内的西方五大多元化矿业公司2021年下半年的总收入可能为730亿美元，而去年上半年的总收入为820亿美元。

　　尽管从历史角度来看，金属价格上涨意味着企业利润保持强劲，价格下跌反映了在此期间出现了不利因素。

　　基金管理公司BetaShares首席分析师David Bassanese表示，”矿业公司近年来享受着丰厚的利润，并派发高额股息回报股东，而不是将其投入扩张。但从长期来看，这一趋势亦表明企业对市场信心不足。”

　　在截至12月31日的6个月里，疫情对采矿业来说是一把双刃剑。从积极的方面来看，数万亿美元的经济刺激计划刺激了对铁矿石、铜和铝等大宗商品的需求，推动价格大幅上涨，并使通胀压力波及全球经济。

　　从负面来看，最新一系列报告的一个特点是运营成本不断上升。劳动力短缺正在成为西澳大利亚州皮尔巴拉地区铁矿石生产商的最大挑战，该州仍然受到严格的边境控制，以防止新冠病毒进入。供应链瓶颈还导致全球船运费率不断走高。

　　咨询公司MineLife Pty的创始董事Gavin Wendt表示：“尽管大宗商品价格仍处于或接近历史高位，企业的基本业绩普遍强劲，但与通胀压力相关的成本上升正以更快的速度侵蚀着营业利润率。这让一些投资者感到失望。”

　　必和必拓和力拓均表示，关键岗位工人的缺乏正在对两家公司的运营造成影响。全球第四大铁矿石生产商福蒂斯丘金属(FSUGY.US)上个月报告称，过去12个月，主要受燃料价格上涨和劳动力短缺的推动，其成本上升了20%。

　　淡水河谷预计将通过出售库存并在上个季度获得一些成本减免来抵消铁矿石价格波动的影响。尽管如此，市场仍将对Samarco大坝灾难后为补救行动增加拨备的可能性持谨慎态度。

　　该公司仍在努力使其基本金属部门重回正轨。此前，该公司在加拿大发生了罢工和工人被困矿井的事故，影响了第三季度镍和铜的生产。

　　总的来说，铁矿石生产商在2021年下半年经历了坎坷。钢铁价格一度从5月每吨逾230美元的峰值，暴跌至11月的每吨80美元左右。此后，由于市场预期钢铁产量将反弹，钢铁价格再度上涨，但价格波动仍对盈利前景构成风险。

　　煤炭飙升

　　Glencore(GLCNF.US)的铁矿石敞口有限，错过了其竞争对手在上半年享有的超额利润。这一趋势将在下半年发生逆转，该公司受益于煤炭价格的飙升。该公司是五大公司中唯一一家预计将报告一季度基本收益增长的公司。

　　与此同时，Anglo American(AAUKF.US)首席执行官 Mark Cutifani将在掌舵近9年后主持发布最新的收益报告。投资者还将迫切希望该公司就其开发英格兰北部Woodsmith钾肥矿的计划提供最新消息。

　　本月早些时候，力拓的工作场所文化报告强调了一些根深蒂固的文化问题。在财报季，人们还将密切关注大型矿商为解决这些问题所采取的措施。该公司首席执行官Jakob Stausholm表示，他对这份报告感到羞愧，报告指出，该公司的业务中存在普遍的性别歧视、种族主义和欺凌行为。