华泰期货橡胶日报20220309：港口库存继续回升，累库幅度放缓

　　8号，RU主力收盘13640（-145）元/吨，混合胶报价12975元/吨（-75），主力合约基差-615元/吨（+95）；前二十主力多头持仓103848（-1549），空头持仓158409（-5071），净空持仓54561（-3522）。

　　8号，NR主力收盘价11385（-160）元/吨，青岛保税区泰国标胶1815（-10）美元/吨，马来西亚标胶1810美元/吨（-10），印尼标胶1875（-10）美元/吨。

　　截至3月4日：交易所总库存251204（+2189），交易所仓单241220（+3970）。

　　原料：生胶片63.59（-1.6），杯胶50.30（-0.5），胶水68.8（-0.7），烟片66.9（-0.7）。

　　截止3月3日，国内全钢胎开工率为57.48%（+4.7%），国内半钢胎开工率为60.39%(+5.1%）。

　　观点：截至上周末，国内港口库存继续回升，但因上周到港量的明显下降，库存累库幅度有所下降，而因需求恢复缓慢，港口出库率回升有限。随着油价的持续上涨，本周合成橡胶价格有所抬升，后期关注混合胶与丁苯的价差是否出现逆转。当下橡胶基本面仍较为疲弱，期货升水格局持续，而需求端尚未看到明显亮点，尤其俄乌局势的持续，也将对后期海外尤其欧洲国家的轮胎及汽车生产产生一定影响。后期重点关注国内需求回升的节奏。短期预计胶价延续偏弱格局。

　　策略：中性

　　风险：疫情反复，期现价差持续拉大，需求示弱等。