银河期货-油脂-4月11日

　　【外盘影响】

　　隔夜Cbot豆油主力价格上涨3%至75.13美分；BMD毛棕油主力价格上涨1.7%至5920林吉特/吨。

　　【重要资讯】

　　1.随着过去两周国际葵油价格大幅回调，目前欧盟葵油价格对菜油价格的升水消失，在一些地区葵油价格甚至低于菜油，反应测3月上旬葵油超高价格引起的价格崩塌。但预计这是暂时的，葵油需求将随着价格竞争力的改善而恢复。战争持续的话葵油供应将会持续紧张。

　　2.美国及南美国家最新的出口数据确认了近期印度增加采购豆油，其中全球3月对印度出口豆油数量翻倍至46.6万吨，预计印度增加豆油进口后将减少对棕榈油和葵油的需求。相对比，本年度至今中国减少进口豆油及其它植物油，其中2月和3月全球对华豆油无装运，近期上海及其它城市的封锁降低了植物油的需求。

　　3.预计22-23年度全球菜籽供应紧张将会缓解。若天气正常的话，在加拿大的主导下全球菜籽产量将增长600万吨至新高7110万吨。

　　4.ITS：马来西亚4月1日至10日的棕榈油出口量为277,531吨,较3月出口374,422吨下降25.6%。

　　【交易策略】

　　1.单边:俄乌战争持续，软油价格偏强，上周五usda报告偏多，带动外盘价格的反弹。国内棕榈油低库存下采购缺口仍存，深跌幅度有限，但增产抑制上涨幅度，预计震荡为主。国内豆油基差弱势不堪，疫情下需求崩塌，叠加供应预期好转，预计近端豆油依然偏弱，不看好，但09合约面对大豆供应紧张预期，关注多配机会。菜油05有交割压力，驱动有限，但09供应预期紧张，关注潜在多配机会。

　　2、套利：关注菜棕09合约在2000一线布局扩大机会。yp09价差在0以下可布局扩大头寸。

　　3、期权：预计近期盘面震荡为主，建议观望。（以上观点仅供参考，不作为入市基础）