【和讯期货早报】中信建投期货-镍-4月15日

　　无锡发运恢复 不锈钢成交转暖

　　观点与操作建议

　　镍及不锈钢表现仍然较为坚挺，宏观政策预期加强给价格带来支撑。从镍的角度来看，供应中断的担忧持续，内外价差仍未收敛，特别是伦镍表现较为坚挺，上海疫情持续施压镍现货流通。不锈钢方面，无锡市场陆续恢复，激发下游采购热情，不过当前成交更多反应此前被压抑的需求，需求持续性存疑。从库存来看，前期需求偏弱，不锈钢社会库存延续上行，偏高的库存使得不锈钢涨势或难持续。总的来说，宏观环境略有支撑，但基本面利多逐渐衰减，后市镍及不锈钢价格或有回落空间。

　　操作上，沪镍及不锈钢轻仓做空。NI2205参考区间215000-225000元/吨，SS2205参考区间19400-20000元/吨。

　　相关市场信息

　　1、 【国家能源局：3月份全社会用电量同比增长3.5%】 据国家能源局网站，3月份，我国经济持续稳定恢复，全社会用电量持续增长，达到6944亿千瓦时，同比增长3.5%。

　　2、 近期不锈钢连续下跌后，下游终端客户趁低采买，而当前无锡各不锈钢交易市场陆续恢复正常办公，仓库收发货也有明显好转，现货价格回落后终端逐渐入场补库，成交有所好转。

　　3、 据Mysteel调研，4月14日全国主流市场不锈钢社会库存总量84.44万吨，周环比上升1.14%，年同比下降5.87%。其中300系库存总量54.20万吨，周环比上升3.64%，年同比上升28.94%。

　　4、 【镍库存】4月14日LME镍库存减258吨至72600吨。