华泰期货石油沥青日报20220415：沥青维持供需两弱，市场驱动不足

　　重要数据与市场要闻：

　　1、4月14日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2206合约下午收盘价3834元/吨，较昨日结算价下跌32元，跌幅0.8%，持仓305215手，环比减少7136手，成交323931手，环比减少196662手。

　　2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3870-3900元/吨；山东，3630-3720元/吨；华南，3890-4000元/吨；华东，3800-3920元/吨。

　　观点概述：当下沥青基本面处于供需两弱的格局，库存处于高位且还在持续增加。对于BU来说，当下自身基本面驱动不足，原油端或提供了重要的方向指引。近几日油价反弹，成本端支撑重新加强，但由于自身消费疲软，价格弹性要弱于原油。往前看，虽然现实基本面偏弱，但考虑到当下沥青的低估值以及供应端的支撑，以及对未来道路需求改善的预期，油价企稳后仍有逢低多的机会。

　　策略建议及分析：

　　建议：中性偏多；原油企稳后逢低多BU主力合约

　　风险：原油价格大幅回落；沥青炼厂开工率大幅回升；专项债发行进度不及预期；基建与道路投资力度不及预期；国内遭遇极端天气