银河期货-镍-4月26日

　　5月初美联储议息会议之前，避险情绪继续推涨美元指数，大宗商品多数承压，昨夜沪镍和不锈钢均减仓下行，沪镍突破布林中轨并逐渐向前低20.5万元/吨支撑位置靠拢。LME镍主要为存量资金博弈，整体波动弱于沪镍，夜盘临近收盘时，沪伦比已经降至6.56，反套空间在一定程度上阻碍了沪镍继续大幅回调的空间。库存方面，LME现货维持贴水，C-3贴水29美元/吨，伦镍库存新加坡仓库入库606吨，库存已经出现拐头的迹象，俄镍1-3月的镍产量增长了10%，至51534吨，但销售相对受阻。产业链产品价格与纯镍的价差持续高位，中间加工环节工厂面临亏损，部分企业减停产甚至有将原料出售的消息，目前上游原料端也开始让利，价格回落的压力持续增加。整体看，随着时间推移镍价回落的空间越大，但当前受外价差和库存尚未出现明显拐点等影响，下方需观察20.5万元/吨的支撑力度。

　　不锈钢跌破钢厂即期成本线后继续回落，但现货市场整体价格相对稳定，商家让利空间有限，主流报价毛基仍在19800-20000元/吨，不锈钢现货升水扩大。社库不断累库的压力下不锈钢跌破三角区间下线，但当前原料端价格维持强势，铬铁钢招价格再次上行，【太钢不锈(000825)、股吧】(000825)5月份高碳铬铁采购价格环比4月份采购价格大涨700元/50基吨，青山集团环比大涨650元/50基吨，南方地区工厂散单部分报价已攀上10000元/50基吨。成本支撑高位，尤其不锈钢日内触及60日均线和前低位置，短线破位后仍有一定的反弹预期，关注本周五一节前下游备库情况。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）