南华期货-镍-4月25日

　　镍不锈钢：镍价重归基本面

　　沪镍主力期货合约在上周上涨近4%，逼近34万元每吨的位置，现货端报价连续，成交也趋于恢复。然而由于周五夜盘的原因，LME镍在上周录得持平。不锈钢价格在上周微涨。镍价的上涨和投资者看好其基本面相关，不过期货的成交量和持仓量均未回到青山事件之前的水平，反映出这样的上涨并不是大多数人的共识。再看不锈钢，其现货成交依然清淡，除了刚需采购，下游的补库意愿极低，贸易商出现较大程度的累库。在未来的一周，镍价或难以保持上周的强势，预计会在22万元每吨附近寻找新的平衡点。中期市场仍会关注俄乌局势对镍供给的影响。不锈钢目前的自驱力不足，其价格的上涨和下跌将跟随镍。策略上建议做空不锈钢远月合约，目标1.75万元每吨以下。