银河期货-镍-4月28日

　　镍及不锈钢

　　沪镍高位震荡，触及三角区间上线压力位，LME镍持仓增加。结构上看，LME现货维持贴水至19美元/吨，沪镍back结构收窄，沪伦比暂稳6.8附近。库存方面，鹿特丹和柔佛少量出库，总库存72564吨，下降174吨。产业链产品价格与纯镍的价差持续高位，中间加工环节工厂面临亏损，上游原料中间品也开始让利，中间品折扣系数回落至70-75折，同时镍矿FOB价格也在回调。NPI近期有钢厂1640-1650元/镍（到厂含税）价格成交，凸显得经济性导致现货相对紧张。另外，镍供应结构矛盾仍存，进口窗口长期关闭，纯镍现货紧张的局面难以缓解，镍价仍有回落压力但并不会十分顺畅，下跌趋势需要库存拐点验证。

　　不锈钢随镍价波动，但现货市场价格相对偏强。继铬铁钢招价格上行之后，高镍铁采购价格上涨，成本仍有较强支撑，现货市场反馈明显，市场主流报价毛基仍在19700-19800元/吨，钢厂限价消息频出。目前贸易商多处于亏损的状态，即使需求没有明显的提升，但贸易商整体让利空间有限。据悉，华东某钢厂即日起对热轧及冷轧生产线分批次进行检修，预计持续到5月底6月初，为计划内例行检修，此次检修预计影响商品材产量1万吨左右，冷热轧产量均受影响。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）