【铁矿早报】南华期货：全球需求收缩，铁矿偏弱运行

　　螺纹钢：期现共振，震荡偏弱

　　现货整体成交很差，没有流动性，贸易商想出货必须暗降。期现产生共振，价格齐跌。工地有部分反映资金回款有好转，但从银行端调研了解到还是不给地产、建筑或者任何和地产沾边的企业的批资金。全国范围内钢厂有进一步减产的迹象，但由于下游需求不振，钢厂利润很难持续扩张，减产的幅度对于下降的需求而言仍不够。钢铁行业产能过剩的矛盾短时间内难以解决，而地产的复苏是个长周期的事件。我们认为进入天气炎热的施工淡季，同时全国范围内疫情再次扩散，不宜对下游需求有过高期望。整体来看螺纹钢价格震荡偏弱运行。

　　热卷：铁水转向热卷，制约卷螺差扩张

　　热卷周度数据公布，产量增加7.5万吨至325.87万吨，厂库增加1.03万吨至92.16万吨，社库减3.12万吨至269.84万吨，总库存减2.09万吨至362万吨，表观需求增加15.14万吨至327.96万吨。5大钢种中只有热卷产量增加显着，其他钢种或多或少有所减量，意味着铁水更多地向热卷倾斜。热卷和螺纹的基本面的分歧约束了卷螺差的持续扩大。热卷的库存过高，后期去库担忧上升。总体来看热卷价格随着成本震荡。

　　铁矿石：全球需求收缩，铁矿偏弱运行

　　近期又有更多的钢厂宣布停产检修，减产的幅度对于下降的需求而言仍不够。钢铁行业产能过剩的矛盾短时间内难以解决，而地产的复苏是个长周期的事件。铁矿石供应过剩是全球性的，不仅因中国国内粗钢减产而下降。在美国高通胀下，美国消费者信心指数降到了1952年以来的最低点，并且在美联储加息周期下，全球的用钢需求也开始收缩。近期日韩的钢厂已经确认7月份粗钢产量将会减少，减少的幅度预期在10%。日韩的钢材也是供大于求。

　　新的价格下钢厂重新陷入亏损，产业链矛盾并未解决，钢厂有进一步减产、进行“负反馈”的动机。技术指标上双顶确立，进入下跌通道。操作上建议继续持有铁矿石空单，或乘目前铁矿石波动率上升卖出看涨期权。关注700整数位的支撑力度。