【国债早报】南华期货：疫情扰动压制风险偏好

　　周一国债期货早盘高开，盘中继续上行，尾盘大幅收涨。公开市场方面，今日共30亿逆回购到期，央行新做30亿逆回购，当日资金零投放零回笼。资金利率继续低位运行，银行间隔夜加权1.2%、7天气加权1.55%附近，流动性相当充裕。交易所资金价格尾盘回落，指向整个市场资金充裕，本月MLF到期量仅1000亿，叠加专项债资金落地项目通过财政支出的方式释放流动性，预计近期资金压力有限。

　　上周以来国内疫情再度有抬头迹象，除每日新增确诊病例及无症状感染者数量明显抬升外，疫情的扩散呈现分布范围广的特征，这也导致全国多个城市再度提升疫情防控政策的等级。有上海疫情的遭遇在前，市场对于疫情也抱有更多的敬畏，投资者风险偏好明显回落，是近期债市的主要支撑。另一方面，七月以来多次被提及的流动性超预期宽松的状态也对多头形成支撑，但从边际影响来看，低水平的资金利率已经维持了很长时间，后续进一步宽松的概率较低则导致利率向下突破的动力相对不足。最后，上周末统计局公布6月物价情况，CPI、PPI同比增速基本符合预期，关注本周其他重要数据的公布情况。近期市场走势多被情绪主导，需要警惕经济数据回暖的潜在风险。【高翔】