【铁矿早报】南华期货：到港增加，趋势向下

　　螺纹钢：社融新增略超预期，底部震荡

　　中国6月份社会融资规模增量5.17万亿元，比上年同期多1.47万亿元。螺纹钢价格受到疫情蔓延封控趋严的担忧的影响，以及a股下跌的影响，钢价跌价较多。4000元的支撑力度不明显。数据上来看螺纹钢以降价去库存为主，并没有很强的向上的驱动。库存销售比在高位，去库压力仍大。国内一二线城市的销售数据又有所回落，之前的改善更像是一波集中的需求，并不是持续性的需求转好。千亿销售级别的融信宣布暴雷，有2笔票据合计2786.55万元利息到期未付，正式宣告暴雷。恒大地产再被执行超34亿，被执行总金额已超183亿。“20 恒大 01”债券本息兑付日终，债券展期方案尚未获得债券持有人会议表决通过。暴雷的房企重组之路困难重重。同时国内疫情继续散发，市场信心仍疲弱。同时多地高温创下记录，不利于施工的进行。预计螺纹钢价格底部震荡为主，空单继续持有。

　　热卷：汽车销量良好，但热卷去库压力仍大

　　中汽协数据显示，6月份，我国汽车产销分别完成249.9万辆和250.2万辆，同比分别增长28.2%和23.8%。其中乘用车产销223.9万辆和222.2万辆，同比分别增长43.6%和41.2%。6月以来，我国汽车产业受疫情影响的供应链已全面恢复，企业加快生产节奏弥补损失。在国家购置税减半政策、地方政府促汽车消费政策叠加下，我国汽车市场表现良好。上周热卷的产量开始显着下降。但产量的下降也没有导致库存的去库，上周热卷重新开始累库，热卷去库压力仍大。热卷产量下降不及螺纹钢，并且去库速度也慢于螺纹钢，制约了卷螺差的扩大。预计热卷价格以底部震荡运行为主。

　　铁矿石：到港增加，趋势向下

　　7月4日-7月10日中国47港铁矿石到港总量2893.4万吨，环比增加570.4万吨；中国45港到港总量2829.1万吨，环比增加603.5万吨；北方六港到港总量为1448.6万吨，环比增加318.0万吨。又有更多的钢厂宣布减产和检修计划。但钢厂进一步减产并没有使得钢厂利润修复，钢厂仍处于亏损状态。减产力度仍不够。可能后期仍需要政策端被动减产来解决产业链的矛盾。供应端上周发运增量显着，特别是VALE和力拓，下半年可以期待这两家的产能释放。港口库存连续两周增加，其对应的是6月底澳洲财年底冲量的发运量。预计本周港口库存仍是小幅累库为主。减产压力下预计铁矿石仍向下运行，关注700的整数支撑力度。同时09铁矿石基差较高，铁矿石空单可以关注退出策略。当7月底开始基差持续高于15%时，可以适时逐渐平仓止盈。高波动率下可以卖出铁矿石看涨期权。