【铁矿早报】南华期货：外盘跌破100美元，基差进一步拉大

　　螺纹钢：成本仍有下移空间，维持看空

　　螺纹钢周度数据公布，产量下降9万吨至245.61万吨，厂库减9.99万吨至311.66万吨，社库减42.55万吨至727.15万吨，总库存减52.65万吨至1038.81万吨，表需减少6.73万吨至298.15万吨。螺纹钢连续三周去库，但去库主要原因在于产量低。近期废钢性价比回升明显，短流程利润也有所回升，后期短流程产量可能有增加。长流程钢厂仍处于亏损之中，需要进一步的主动减产或者通过政策性减产。因此成本端，铁矿和焦煤有进一步下跌的驱动。澳煤解禁的预期在加强。成本进一步松动的情况下，预计螺纹钢价格进一步下跌，空单继续持有。

　　热卷：卷螺差倒挂加大，震荡偏弱

　　热卷周度数据公布，热卷产量下降0.73万吨至311.9万吨，厂库增加0.26万吨至89.65万吨，社库增加9.48万吨至284.98万吨，总库存增加9.74万吨至374.63万吨，表需减7.58万吨至302.16万吨。热卷产量下降较少，而且热卷产量比螺纹钢产量多66万吨，热卷供给明显过剩。而且螺纹钢去库比热卷快很多，热卷表需下降较慢。总体来看热卷的去库压力很大，减产幅度不足。目前盘面螺纹钢已经比热卷贵60元。热卷的基本面矛盾比螺纹钢更大，若不进行有效减产，卷螺差倒挂或将持续。同样地，铁矿和焦煤有进一步下跌的驱动。成本进一步松动的情况下，预计热卷价格进一步下跌，空单继续持有。

　　铁矿石：外盘跌破100美元，基差进一步拉大

　　新加坡铁矿石掉期在昨日傍下午急跌，跌破100美元关口。钢坯价格进一步下跌至3580，下游需求疲弱。近期废钢性价比回升明显，短流程利润也有所回升，后期短流程产量可能有增加，废钢对铁矿石的替代作用加强。长流程钢厂仍处于亏损之中，需要进一步的主动减产或者通过政策性减产。铁水产量下降4.58万吨至226.26万吨。海外钢材需求也疲弱，欧洲钢厂开始停产、减产。期货领跌现货，基差进一步拉大，有现货资源的贸易商考虑做期现反套策略。09铁矿石空单考虑在670以下逐步止盈。同时波动率有进一步上升的趋势，急跌中考虑卖出高IV的看跌期权。