新湖期货-铁矿-7月22日

　　现货端山东主港PB粉670跌15，麦克粉651跌16，现货成交一般；最便宜交割品切换至主流中品粉矿，基差持续走缩，目前在40-50元/吨；进口利润零值附近。供应方面，第29周（7.11-7.17）全球发运2984万吨环比略有增加，整体处于近期偏低水平；其中澳洲新财年初始发运习惯性回落，巴西稳步回升；到港量近两周均值在2500万吨，未来到港难以维持在高位或略有回落，不过较6月仍将有明显增加。需求方面，第30周（7.14-7.20）铁水产量降势不止，本周继续大幅下滑至220万吨/天以下水平。库存方面，第30周（7.14-7.20）压港船舶数环比较大下降，港口库存累库166万吨至1.32亿吨；钢厂进口矿库存来到近年来绝对低位。成材近期保持减产去库状态，表需维持在近期一般水平，基本面相对健康。铁矿石方面，铁水端同样继续较大下滑，港存保持累库，驱动向下。但当前阶段原料价格大幅下跌之下，部分长流程钢厂利润有修复，此外电炉利润也有明显改善。短期利润修复之下或带来生产环节产量止跌，带来原料价格企稳；结构上关注高炉和电炉的恢复速度。但中期需求总量萎缩下复产会重新积累负反馈矛盾，建议中期逢高沽空。