银河期货-棉花-9月9日

　　【外盘影响】

　　昨天ICE美棉价格上涨，12月合约涨2.21美分/磅（2.17%）至103.85美分/磅。

　　【重要资讯】

　　1、中国棉花信息网专五家渠市102团某块棉田已经开始采摘新棉，从现场情况来看，部分盖顶桃还未裂铃吐絮，但由于种植的是早熟品种，再加上今年棉田偏旱，只能提前采摘，不然已吐絮的棉花长时间不采摘容易脱落，剩余盖顶桃看最后情况可选择二次采摘，但交售价格暂未确定。收购方面，巴楚县、麦盖提县少数轧花厂开始零星收购手摘棉，收购价格区间在6.8-7.0元/公斤左右，对于目前这个价格棉农普遍接受度不高，交售积极性有限，目前厂内籽棉收购量不多。

　　2、中国棉花信息网消息，据当地气象部门消息，美国主产棉区格兰德流域南部地区自本周至下周末预计将持续迎来降水。据悉，截至8月底格兰德流域地区收获面积达17.6万英亩（折约7.1万公顷），采摘进度达84%。此外，已有2.7万英亩（1.1万公顷）棉田施用了脱叶剂待采摘，但受降雨影响土壤湿度较高，采摘工作受阻。西得州地区降水相对较少，虫害压力有所减轻。平原地区近期降水较多，其他多地仍然普遍干燥。

　　3、伴随着新的棉花年度拉开序幕，安徽省棉花主产棉区望江县个别轧花厂已率先开秤收购新棉，据中国棉花信息网了解，当前开秤收购籽棉的轧花厂籽棉收购价在3.60-3.70元/斤，和去年同期相当且略有走低，和去年5.20元/斤最高籽棉收购价相比要低1.5元/斤。籽棉收购价格大幅下降与棉农期望值相差太大，棉农交售籽棉意愿不高，致使轧花厂开秤3天只收了4千斤籽棉。

　　【操作建议】

　　1、单边：美棉最近走产量纠错行情偏弱势给市场向下的压力，但是当棉花价格跌至前期上涨之前的平台后缺乏继续下跌的利空动力。国内市场最近下游改善，订单增加，纱布库存下降，纺织企业开机率增加，棉花走货加快，市场开始有旺季特征显现，而未来一段时间新棉将开始收购，抢收行情可能会出现。短期内多空因素交织，预计郑棉会在前期平台位置附近震荡为主。

　　2、套利：可考虑空美盘多郑棉。

　　3、期权：做空波动率策略。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）