徽商期货-铜-10月20日

　　10月19日，沪铜走势偏弱，主力合约收盘价62120元/吨，收跌0.85%。英国央行关于出售国债的消息令英镑止涨盘整，在日本宽松政策下日元持续疲弱，非美货币弱势下，美元指数止跌反弹，宏观压力增强。此外，近两日国内仓单库存大幅增长，换月后现货升水回落，令铜价承压。

　　综合而言，内外库存双增，国内仓单库存增量明显，换月后交割库存流入市场，周内现货升水或继续回落，压制短期铜价。不过现货升水回落或刺激下游补库，且目前月差仍处于高位，铜价仍具有一定的底部支撑。短期内，沪铜上方压力增强，或偏弱震荡，低库存及现货补库预期提供下方支撑。往后看，11月中下旬随国内供应增长、需求旺季向淡季切换，基本面支撑或转弱，存下行风险，关注宏观逻辑变化。