光大期货【钢材】：大跌后有所反弹 持续性依然不强

　　上周螺纹产量回落6.47万吨至 298.55 万吨，同比增加 10.15 万吨；社库环比减少 22.94 万吨至 396.13 万吨，同比减少 137.82万吨；厂库环比减少10.52万吨至189.99万吨，同比减少 90.13万吨。上周螺纹表观消费量环比增加7.05万吨至332.01万吨，同比增加39.16万吨。螺纹产量有所回落，其中长流程产量大幅回落8.04万吨，短流程产量增加1.57万吨，螺纹产量同比仍增长3.5%。螺纹表需已连续六周同比正增长，上周表需同比增幅达 13.4%。螺纹库存降幅扩大，目前螺纹总库存同比下降 28%。整体看螺纹现实供需仍在改善当中，需求表现出韧性，长流程钢厂亏损减产增多，不过随着废钢大幅下跌，短流程钢厂生产有所加快。前期螺纹价格持续大幅下跌，期现货价格均跌至2020年下半年以来的最低水平，市场风险得到较大程度释放。随着股市大幅反弹，期货市场信心也得到修复，盘面上前期空单离场较为明显，价格超跌反弹。不过当前螺纹产量仍处于高位，随着原料下跌，长短流程钢厂成本均下移到3650元左右，在需求偏弱的情况下，市场很难预期在消费淡季给钢厂利润来重新扩大生产，螺纹价格继续向上或空间有限。在双休日期间各地现货价格先涨后跌，整体情绪依然偏弱。预计短期螺纹盘面或将呈反复震荡整理走势。

　　热卷方面，上周热卷产量回落3.63万吨至308.22万吨，同比增加 11.09万吨；社库环比减少 4.16 万吨至 254.7 万吨，同比减少2.83 万吨；厂库环比增加2.02万吨至 85.99 万吨，同比减少 2.23 万吨。上周热卷表观消费量环比回落2.35万吨至 319.02 万吨，同比增加 19.47 万吨。热卷产量继续回落，社库下降厂库回升，表需小幅回落，数据表现一般。热卷钢厂亏损幅度较大，近期减产检修增多，产量高位回落。热卷下游汽车、家电等行业有所改善，供需矛盾有所缓解。不过目前贸易商多数对后市仍较为谨慎，主动降低库存，市场库存有向钢厂转移的趋势，钢厂压力逐步加大。短期热卷盘面或以反复震整理走势为主。