需求疲弱，螺纹远未见底！“私募魔女”李蓓：反弹了不要乐观，下跌了不要悲观

　　自上周10月27日以来，螺纹钢开启了下跌走势，连续三天大幅下跌超200多点。对于后市的走向，东吴期货黑色系分析朱少楠认为钢材需求开始回落，11月份仍有走弱压力。

　　朱少楠表示：“一方面随着废钢价格下跌，电炉开工率出现回升，以螺纹为主的五大钢材产量都出现环比回升。根据数据显示，螺纹周度产量305.02万吨，环比增加5.83万吨，同比增加14.46万吨。247家钢厂高炉炼铁产能利用率87.64%，同比增加8.81%，日均铁水产量236.38万吨，同比增25.07万吨。”

　　“而在需求方面，建筑钢材5日成交均值14.96万吨，较前一周均值下降5.5%，同比下降17.6%，我认为这一成交数据相比去年是比较差的，因此很难看到螺纹在需求端会有起色。同时上游铁矿的价格表现更弱，走的也是原料负反馈的逻辑。”朱少楠称。

　　还注意到，不仅仅是螺纹，在有色品种中的锌也大幅下跌，这或许和当下的房地产市场有关联，根据公开数据显示，2022年前三季度，房地产开发企业土地购置面积6449万平方米，同比下降53.0%，全国月度土地购置面积及同比更是连续下滑。

　　在这样的经济形势下，黑色系的下跌趋势可能才刚开始。不仅仅是螺纹，铁矿石焦炭焦煤都还远未见底。

　　半夏投资李蓓：衰退未结束，但也不要太悲观有“私募魔女”之称的半夏投资创始人李蓓在一场路演中表示：“我们不要盲目乐观，但同时也不要过度悲观。观察现在经济情况，欧洲日韩以前是传统制造业出口强国，可最近一年多出口非常糟糕，进出口都变成了逆差，反观中国出口相比欧日韩好很多。”

　　“但国内也要看到，一方面现在市场还没有到右侧，出口的下滑以及基建的退坡会对经济有负面效果。另一方面房地产的下滑还没有结束，但下降速度会变缓，内部测算下来销售面积还会持续下滑，综上还有两个季度左右才会共振回稳，目前做空并不明智。”李蓓说道。