产油国会议进入最后一天 油价成败在此一举

　　美元指数周二(9月27日)小幅收高，由于美国大选首轮电视辩论落下帷幕，市场一大风险得以化解，隔夜欧美股市等风险资产普遍上扬。欧元周二则有所承压，因围绕德意志银行的担忧，导致投资者对欧洲银行业普遍感到不安，这拖累欧元下跌。

　　目前随着美国大选辩论的硝烟散去，本周金融市场最受瞩目的三场“舌战”已率先比完了一场。不过从今日开始，另外两场重量级的“舌战”无疑将逐步占据全球财经媒体的头条。

　　其中，对外汇市场影响最大的无疑是美联储官员的轮番讲话。今日美联储主席耶伦将在美国众议院金融服务委员会就法规和监管作证。尽管耶伦不太可能就经济前景或近期货币政策发表看法，但随后登场的包括布拉德、梅斯特等官员依然可能搅动汇市风云。

　　此外，在阿尔及利亚召开的产油国会议今日也将进入最后一天的会议日程。从过去两个交易日的市场行情看，油价无疑显得极为特立独行。在周一欧美股市因德意志银行股价崩盘而大跌时，油价却意外上涨;而在昨日欧美股市普遍反弹时，油价却又出现了逾3%的重挫。

　　最新消息显示，隔夜沙特和伊朗的表态似乎再度“浇灭”了周三冻产协议希望，因此投资者当前需要提防的是——在前两个交易日油价与全球股市唱反调后，今日产油国会议的最终结果， 是否会导致油价的剧烈波动进一步向其他市场外溢。要知道在今年多数时间里，油价都扮演过全球市场的“指南针”!

　　美联储多位高官即将登场，最危险的也许不是耶伦?

　　隔夜刚刚企稳的美元，即将自今日起迎来更多的挑战，因为包括美联储主席耶伦在内的多位官员，将在上周美联储决议后首度发声。

　　按照日程安排，北京时间周三22:30，美联储(FED)主席耶伦(Janet Yellen)将在美国众议院金融服务委员会(House Financial Services Committee)就法规和监管作证。在这次国会作证时，耶伦不太可能就经济前景或近期货币政策发表看法，但倘若她真的这样做，应该会与9月FOMC会议之后在新闻发布会上的论调保持一致。

　　不少业内人士指出，在美联储上周按兵不动、但持异议人数达到令人“震惊”的三人之后，美联储官员的讲话格外受到关注。耶伦的证词将受到监控，若涉及任何政策前景方面的线索，市场走势可能会受到影响。目前市场普遍预期美联储会在12月加息，投资者将关注，耶伦是否会巩固这一预期。

　　(美联储最新加息概率预期)

　　不过，由于此次证词内容的限制，耶伦很可能并无法对货币政策发表过多看法，因此相比较之下，其他登场的美联储官员的讲话，重要性或许反而会更高。

　　其中，2016年FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)也将于周三在该联储举办的“21世纪社区银行会议”致欢迎词。此外，克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)、堪萨斯联储主席乔治(Esther George)和美联储理事鲍威尔(Jerome Powell)则将于周四(9月29日)发表讲话，由于这三人在2016年均有投票权，他们的讲话值得市场重点关注。美联储亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)也将于同一日发表讲话，不过其没有投票权。

　　本周稍早前，美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)已发表了在9月美国联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议后的首次公开讲话，主题为“如何研究经济?”。虽然费希尔在其讲话中并没有提及美联储货币政策及美国未来经济前景，但是明确指出，美国薪资水平已经开始对就业市场做出反应。

　　费希尔表示，低利率帮助拉动了美国就业市场走强，如今开始进一步渗透，且在拉升薪资水平。在失业率低于5%的情况下，其开始见到高压就业市场中所产生的现象。

　　费希尔在讲话中没有谈论任何有关加息时机的话题。费希尔表示，薪资通胀从去年的大约2%上涨到今年的大约2.5%，这显示出，失业和通胀之间的关联仍然存在，虽然过去十年这一关联看起来不那么明显了。费希尔表示，其认为3%的薪资增长速度，是一个与合理的通胀率相匹配的水平。

　　在美联储决策官员之中，围绕下一次究竟应该何时加息的讨论，关键就在于就业的增长能否带动通胀朝着美联储2%的目标水平回升。在9月份的会议上，美国联邦公开市场委员会的决策委员们在这一问题上存在意见分歧，但最终还是决定维持利率不变。美联储多数委员在9月会议上暗示，如果美国经济继续温和改善，预计今年底前会加息一次。

　　而从美元指数的技术图形看，近期美元指数始终徘徊于100日均线上下运行，多空双方显得势均力敌。后市该均线的得失与否，很可能成为决定多空强弱的关键分水岭。目前，美元指数上方的关键压力位在96.30一线，下方支撑位则在94.44附近。

　　(美元指数技术图形)

　　产油国会议进入最后一天，油价成败在此一举!

　　原油市场方面，在阿尔及利亚召开的产油国会议今日将进入最后一天的会议日程。不过，沙特阿拉伯周二的相关评论，给石油输出国组织(OPEC)成员国本周在阿尔及利亚达成限产协议的希望浇上冷水，因OPEC内部消息人士称沙特阿拉伯和伊朗之间的分歧太大。油价隔夜大幅下挫，布伦特原油期货收跌1.38美元，或2.9%，报每桶45.97美元。美国原油期货回落1.26美元，或2.7%，报每桶44.67美元。

　　(油价隔夜再度下挫)

　　沙特能源部长法力赫(Khalid Al-Falih)周二(9月27日)在阿尔及利亚首都阿尔及尔称，预计石油输出国组织(OPEC)周三的磋商不会达成协议，但成员国之间的观点差异正在逐步收窄。

　　法力赫表示，“目前的争论主要集中在伊朗、利比亚和尼日利亚的产量水平上。应该允许伊朗、利比亚和尼日利亚产量达到近期历史最高水平。”他并称，一旦就伊朗、利比亚和尼日利亚产量达成一致，将开始冻产。

　　同时，法力赫称，OPEC可能在11月前达成一致，并在今年稍后的会议上达成冻产协议。但他也强调，“油市现在‘体质健康’，下行周期最糟糕的阶段肯定已经过去了。因此目前没有必要进行大规模的调整，或者说，大幅减产。”

　　法力赫于今年年中取代前任沙特石油大臣欧那密，成为该国的新任能源部长。他表示，沙特能承受住油价近期趋势的影响，同时还将投资闲置产能，以便能在这样的情况下存活下来。

　　伊朗石油部长尚甘尼(Bijan Zanganeh)周二也表示，目前还未到做出决定的时候。他提及将在11月30日于维也纳举行的OPEC峰会，并表示“将尝试在11月达成一致”。

　　尽管沙特此前曾提出以减产换取伊朗冻产，但是伊朗不为所动，因为伊朗认为沙特之所以愿意以减产换冻产，是因沙特通常在第四季度减产。因此，伊朗不愿意按照当前的原油产量水平实行冻产，且伊朗希望把产量增加至400万桶/日，同时其仍将寻求恢复占比12%-13%的原油市场份额。

　　(沙特产量在四季度通常都会下滑)

　　另一方面，俄罗斯能源部长诺瓦克在周二与OPEC产油国部长进行会谈后，现已经离开阿尔及利亚。诺瓦克称，“10月会再度与沙特能源部长会晤。”他还补充道，“俄罗斯将证实能为快速恢复油市作出贡献，同时原油供应将保持稳定。”

　　综合来看，如不出意外，本次OPEC阿尔及利亚会议将重演4月多哈会议无果而终的结局，最终把冻产协议问题推迟到11月份的维也纳会议上。这样既能保证原油价格不会直线回落，也不会毫无影响。

　　前Occidental Petroleum Corp董事长Edward Djerejian在接受采访时表示，鉴于大多数OPEC成员国的产油量水平都处在纪录高位，即使冻产协议最终达成，也“不会带来多大影响”。因此如果不是减产协议而只是冻产协议，那么OPEC在阿尔及尔召开的会谈仅是“炒作”而已。

　　Djerejian认为，沙特和伊朗实际上在谈判的“希望渺茫”。因此当前的供求平衡意味着油价中短期内不会走高。但是Djerejian同样指出，从长期看，国际原油需求有上升的前景。