未来三个月铁矿石价格将提升至65美元/吨

　　石油输出国组织(OPEC)30日的维也纳会议召开在即，主要产油国却在紧要关头再度出现纷争。有外媒报道称，沙特阿拉伯将缺席28日欧佩克与非欧佩克产油国就减产举行的磋商。受此消息拖累，国际油价承压下行，美国WTI原油1月期货上周五(11月25日)收跌1.90美元，或3.96%，报46.06美元/桶。

　　据了解，欧佩克原油产量约占世界石油市场的三分之一。尽管大部分欧佩克成员国表示愿意减产以稳定原油市场价格，但各国对具体减产细则仍存在分歧。其中，欧佩克第三大产油国伊朗坚持应该获准继续将该国的原油产量提高至制裁之前水平，约每天400万桶。

　　瑞典北欧斯安银行(SEB)大宗商品首席分析师Bjarn Schieldrop称，如果11月30日OPEC政策会议能够落实3250-3300万桶/日的减产目标，油价就有望出现反弹。

　　美国投行杰弗瑞集团分析师指出：“油市的反应将取决于OPEC行动的可信度。”该行分析师补充道，当前各国产量再创新高令油市需要更大的减产幅度才能重归均衡，“如果不减产70万桶/日以上，OPEC自8月以来持续推高产量的做法将令油市重归均衡进程恐被推迟至2017年下半年。”

　　花旗集团(Citigroup)驻伦敦能源策略全球主管Seth Kleinman上周五表示，石油输出国组织(OPEC)本周三(11月30日)在维也纳会议上达成限产协议的可能性非常高。该行认为OPEC能够团结一致支撑市场，并预计油价年底在每桶55美元附近。

　　芝商所高级经济学家Erik Norland在近期的报告中指出，对于希望油价持续反弹的投资者而言，美国库存揭示的前景或许令人喜忧参半。他指出，原油库存仍然接近记录高位，并且继续逐年增长。汽油和超低硫柴油(ULSD)库存也逐年递增，但幅度不大。这三种产品的库存均接近按季节调整后的记录高位。同时他也指出，库存累积速度正在迅速放缓。在2015年，原油库存有一段时间的年比增长率高达31%。与一年前相比，目前增长率仅为5%。

　　图1：所有产品目前的库存均高于一年前

　　图2：库存增长速度放缓(但仍在增长)

　　铁矿石方面，自今年下半年开始，国际矿山供给增幅低于预期，加上焦煤价格上涨，主流的PB粉及卡拉加斯粉供应紧俏，尤其是10月开始，铁矿石价格上涨突破70美元/吨，涨幅超过20%。

　　高盛认为，2017年铁矿石价格料较此前预期的更加强劲，今年铁矿石价格表现显示出铁矿石市场对需求、供应和技术因素的应对。高盛将2017年铁矿石价格预期较此前上调71%，至62美元/吨，并将2018年铁矿石价格预期上调34%至47美元/吨。

　　高盛还预计未来三个月铁矿石价格将提升至65美元/吨，未来一年内将上涨至55美元/吨;考虑到当前的全球宏观的经济状况，高盛认为钢铁消耗量比预期更具弹性，而铁矿石的消耗量将因钢铁供应链重新补货数量的激增而得到进一步支撑。