库存压力缓解 玻璃维持弱势震荡

　　 　　上周行情总结：

　　行情回顾：上周(03.20-03.24)，FG1705收盘价1213元，涨-28元或-2.26％，成交量1122314手，增加-386634手或-25.62％，持仓量206972手，仓增-12660手或-5.76％。

　　玻璃(1274，35.00，2.82％)综指：上周(03.20-03.24)，中国玻璃综合指数为1055.48，周环比变化-0.61；中国玻璃价格指数为1062.99，周环比变化-1.24；中国玻璃市场信心指数为1025.46，周环比变化1.89。

　　现货价格:上周(03.20-03.24)，全国主要城市5mm浮法玻璃平均价格为1436.53元/吨，周涨-1.55元或-0.11％；重点厂库中沙河安全报价1272.00元/吨，周涨0.00或0.00％；沙河大光明报价1246.00元/吨，周涨0.00元/吨或0.00％；秦皇岛耀华报价1332.00元/吨，周涨8.00元/吨或0.60％；山东金晶报价1469.20元/吨，周涨-3.80元/吨或-0.26％；武汉长利报价1494.00元/吨，周涨0.00元/吨或0.00％。

　　原料价格:上周(03.20-03.24)，全国各地区重质纯碱(中端)市场均价1876.43元/吨，周涨-117.14元；重油出厂价：镇海炼化为2500.00元/吨，涨0.00元，新疆奎屯达亿为1900元，涨0.00元，福建联合石化为3600元/吨，涨0.00元；华东地区燃料油(3966，0.00，0.00％)(250#)市场价为2850元/吨，涨0.00元；东明石化中硫石油焦出厂价为1372元/吨，涨42.00元。

　　生产线与库存：上周(03.20-03.24)，全国浮法玻璃生产线总数357条，周环比变化0.00条;总产能12.76亿重量箱，周环比变化0.00亿重量箱；生产线开工数233条，周环比变化0.00条；生产线开工率65.27％，周环比变化0.00％；生产线库存3367.00万重量箱，周环比变化-19.00万重箱；行业库存3401.00万重箱，周环比变化-22.00万重箱。

　　消息面:1、央行：加强对北京地区住房信贷业务风险管理，离婚一年以内的房贷申请人，商贷和公积金贷款均按二套房信贷政策执行；房产中介不得提供或与其他机构合作提供首付贷、尾款贷等违规服务。

　　2、21世纪经济报道：广州地区某国有大行正酝酿上调首套房贷利率，首套房贷利率将升至9折，对比此前的8.5折，高出5个百分点。相关人士分析称，估计最快4月1日执行9折利率。一旦有一家国有大行实施，其他国有行跟进会成为趋势。

　　推荐理由与操作策略：上周玻璃现货市场走势稳中偏弱，区域分化较大，华中、华东价格有所松动，市场信心不足，而沙河及华南地区出库情况较好，价格稳定;整体看，行业库存继续下降，已明显低于2015、2016年同期水平，厂家库存压力不大，国内纯碱价格继续下降，其中华北地区高端重质纯碱较年初下降22％，生产企业在成本端资金压力缓解的同时，玻璃成本支撑也减弱，不过燃料端块煤和重油价格涨幅较大，部分抵消纯碱价格下降影响。房地产调控力度不断加大，而乘用车批发、零售增速均明显回落，玻璃需求预期较为悲观，不过从地产销售到投资间隔周期看，上半年整体影响有限，因此FG705合约下破1200元概率不大，而09合约受远期需求影响，预计仍将延续弱势，操作上，单边趋势不明朗，可观望；但5、9正套可继续持有。