融创中国(01918)：整体布局完成 2018年将释放利润

　　相隔一年后，3月28日，孙宏斌再度在香港出席融创中国(01918)业绩发布会。孙宏斌表示，融创中国不断增加土地储备，已经基本完成整体布局，2018年会开始释放利润。谈及投资心得，他更笑称：“自己有钱会买融创的股票”。

　　销售大增1.2倍 融资成本创新低

　　虽然去年内地房地产市场波动，但是融创中国的业绩还算亮眼。

　　据智通财经了解，该公司去年全年实现合同销售金额1506亿元(人民币，下同)，同比增长1.2倍。营业收入353.4亿元，同比增长54%。毛利48.5亿元，同比增长70%。公司溢利29.4亿元。

　　融创中国去年账面毛利率13.7%，同比上升1.3个百分点。若剔除物业减值拨备影响和收购物业公允值重新计量影响，毛利率为23.4%，同比提升4.4个百分点，负债率则从2015年的43.2%升至54.9%。

　　融创中国副总裁兼董事会秘书高曦表示，虽然负债比率有所增加，但已经通过发行境内公司债等途径，替换原来成本较高的债务，成功降低融资成本并优化债务结构。截至去年年底，其加权平均融资成本由2015年的7.6% 降至5.98%，同比下降1.62个百分点，是该公司成立以来的新低，其中全年新增借款的加权平均融资成本降至约 5.78%。

　　截至2016年底，融创中国总资产为2932亿元，增长153.9%。现金698亿元，同比增加1.58倍。同时短期负债也大幅下降，一年以内的短期借款占总借款比例已从2014年的40%下降至2016年的29%。

　　整体布局完成 2018年利润将释放

　　过去一段时间，融创中国积极增加土地储备，截至去年底，其总土地储备量为7912万平方米，逐渐形成了北京、华北、上海、西南、东南、广深、华中和海南八大区域的布局。这些区域的土地储备占比分别为17%、15.1%、15.5%、21.5%、10%、10.3%、8.7%和1.9%，西南区域占比最高。

　　去年内地楼市炙热，地价上涨，政府再度出手进行调控。融创中国执行董事兼行政总裁汪孟德认为，目前大多数热点城市的土地价格过高，比较难遇到价格合理的土地。但相信随着新一轮调控，今年下半年土地市场或逐步回归理性，并且会出现一些较好的收并购机会。

　　虽然土地价格疯涨，但是融创中国已经提前做好布局，所以对于未来拿地显得十分淡定且“挑剔”。“现在有充足的现金，该出手时就出手，但也严格按照我们的标准。即使暂时不拿地，目前的土地储备也足够发展。所以未来会精挑细选，更从容些，”汪孟德说。

　　对于新一轮的楼市调控，融创董事会主席兼执行董事孙宏斌认为，楼价过度上涨对房地产市场不是好事，此次调整的影响或比过去的措施更大，效力还没完全显现。如果未来楼价继续往上走，政府可能会出台更多限制政策。所以看不到楼价爆涨可能性，拿地必须谨慎。

　　孙宏斌:有钱会买融创股票

　　融创中国除了发展房地产的核心业务，也在投资不同行业。公司表示，未来拿出少量资金，进行未来5至10年的布局，投到一些有增长前景的行业。汪孟德表示，房地产是融创的主业，占比会保持在80%至90%，还在研究其他行业。但是投资会比较慎重。

　　关于乐视的投资，孙宏斌的看法不变，认为乐视正在往好的方向发展，并且是正常调整过程中。

　　“一些行业未来的5至10年是钻石十年，会有高速增长。我们投了乐视，还有乐视之星和影业，是上市公司方面的投资。这些是大娱乐板块，而且乐视具有内容制作能力，视频有大量版权。目前我们的看法没变，这是一个长期投资，股票升跌正常。有些业务该停止就停止，整体在往好的地方发展，这是一个正常的调整过程。”

　　融创中国股价今日一度大升10%，创两年新高。孙宏斌认为这证明越来越多人看懂了融创中国。“香港资本市场越来越聪明了，股价现在涨是因为越来越多人看明白了。投资我们的大多是内地投资者，未来还会继续让内地投资者更了解我们。”

　　被问及公司手头现金充足，如果是他自己会如何投资。孙宏斌笑着回答：“如果我有钱，我就投资融创中国的股票。”(文/黄旖琦 发自香港)