大行评级丨大摩：下调康师傅(00322.HK)目标价至10.8港元 评级“减持”

　　互联网11月27日丨摩根士丹利指出，康师傅(00322.HK)第三季盈利增长胜预期，惟销售下跌4%，差过预期。管理层估计，全年整体销售增长介乎3%至4%，撇除第四季一次性潜在出售收益，盈利增长不少于35%(集团早前预计销售呈中单位数增长，盈利增长不少于25%)。集团冀2019年业务呈高单位数增长，主因渠道推广及品牌投资加大。然而，管理层忧虑方便面及饮料业务市场竞争加剧，计划明年改变策略，将集中在销量方面(目前则较重视利润增长)。该行关注集团第四季广告开支成本倍增。该行相信渠道推广及品牌的初期投资将拖累集团盈利能力。目标价由14.9港元下调至10.8港元，重申评级“减持”。康师傅(00322.HK)现报10.66港元，跌16.33%，暂成交3.21亿港元，最新总市值598.86亿港元。