大和：升平安好医生(01833.HK)目标价至56港元 维持“买入”评级

　　互联网3月7日丨大和发表研究报告，指平安好医生(01833.HK)在公布稳健的2018年业绩後，预期今年的营运势头会更好，尤其是其家庭医生服务。公司自2018年推出的新措施，例如「健康360」及其他通过平安保险代理商分销的产品在年内录得超过2亿元人民币收入，占家庭医生服务服务收入约50%。根据该行的推测，这部分约为公司在2018年贡献约100万名付费客户，而这100万名付费客户相对於平安人寿整体保险客户群而言，仍属於较少的数字。因此，公司管理层认为2019至2020年的收入增长潜力巨大。

　　另外，管理层预期在服务组合中覆盖更广泛的疾病後，今年「健康360」的平均售价将会有所提升，而升级的家庭医生服务有机会在今年上半年推出，目前「健康360」的均价为199元人民币。管理层的目标是新产品的毛利率约为50%，较去年家庭医生业务的40%毛利率为高。公司认为平安好医生目前已进入发展的第二阶段，即「用户获取」阶段，主要的目标是建立用户生态系统、提升服务能力等。而该行则认为，接触大量用户是提升其人工智能系统的关键一步。

　　大和重申公司“买入”投资评级，目标价由原来的52港元提升至56港元，将其2019至2020年收入预测提升10至11%，2021年则预期有64%的收入增长，并相信在这一年公司有机会扭亏为盈。