智能玩具商奇士达控股冲港股IPO 担心智能车模需求量下滑

　　11月22日，奇士达控股有限公司向港交所主板递交IPO申请材料。

　　招股书显示，奇士达控股旨在成为智能互动式娱乐产品供应商。公司主要从事提供设计、开发、制造及销售高品质智能车模、智能互动式玩具及传统玩具。根据灼识谘询报告，按二零一八年的销售收益计，公司在中国的国内玩具制造市场上排名第九。按于中国智能车模制造业的销售收益计，于二零一八年，公司在行业参与者中排名第二，为最大的非上市私人公司。此外，于二零一八年前十大国内玩具制造商中，公司是唯一以OBM、ODM及OEM模式制造并持有全面ICTI认证的市场参与者。奇士达控股于往绩记录期间亦开始销售智能硬件。

　　财务数据显示，2016年至2018年及2019年前8月，奇士达控股收益分别是2.14亿元、2.59亿元、2.78亿元、2.1亿元；经调整纯利分别是3344.5万元、3165.4万元、3275.3万元、3512.7万元。

　　　　奇士达控股称，公司专注于海外市场，将产品直接售予海外客户，同时将产品透过中国出口型批发商销售到海外。公司的零售客户主要包括大型及声誉卓着、经营大众市场零售连锁店的跨国及全国零售商，包括全面零售商及玩具专卖零售商。根据灼识谘询报告，主要全面零售商包括沃尔玛(Walmart)、欧尚(Auchan)、Argos、ASDA及Target，而全面玩具专卖零售商包括玩具反斗城、哈姆雷斯(Hamleys)、Ludendo及Smyths。奇士达控股亦向批发商出售产品，主要包括(i)海外批发商；及(ii)中国出口型批发商。

　　此外，奇士达控股将产品销售予中国零售商、中国内销型批发商，以及委聘奇士达控股以ODM及OEM模式进行制造的海外客户(包括迪奇)。公司的产品为(i)「奇士达」

　　品牌的产品；(ii)与(aa)知名汽车制造商、(bb)动画电视剧集或电影所塑造的流行娱乐角色或(cc)玩具品牌拥有人推出的联合品牌产品；及(iii)使用公司海外客户的品牌(主要指奇士达控股以ODM及OEM模式制造的产品)的产品，以及售予客户使用客户各自品牌的产品。奇士达控股自二零一一年起发展「奇士达」品牌。

　　奇士达控股称，公司可能面临如下风险：

　　。倘奇士达控股未能提升客户的体验或应对客户喜好的变化，奇士达控股可能无法吸引及留住奇士达控股的客户，从而可能对奇士达控股的业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响；

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　　奇士达控股新产品的设计、研发或会不成功或不受市场欢迎，且倘奇士达控股无法成功开发新产品或创新方式以满足产品日趋变化的市场需求，则奇士达控股可能失去竞争力；

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　　奇士达控股的业务依赖奇士达控股的品牌实力及产品设计实力以及奇士达控股品牌及产品设计的市场认知。倘奇士达控股无法维持及加强品牌及产品设计，则奇士达控股的业务、经营业绩及前景可能受到不利影响；

　　。 无法保护本集团及╱或授权人的知识产权或会对奇士达控股的业务及经营业绩造成不利影响； 。 奇士达控股可能侵犯第叁方的知识产权而不自知；

　　。 倘智能车模的需求未能达到预期增长甚至降低，则奇士达控股的业务及经营业绩或会受到重大不利影响；

　　。奇士达控股并不与多数客户订有长期采购合约，如奇士达控股与主要客户的业务关系出现任何中断或终止或主要客户对奇士达控股的产品需求波动，均可能对奇士达控股的业务、经营业绩、财务状况及前景造成重大不利影响；

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　　于往绩记录期间，奇士达控股联合品牌产品的销售额依赖于联合品牌产品所用知识产权的受欢迎程度及市场接受程度，而这在很大程度上取决于公众对车模的接受度、知识产权授权人的娱乐角色及知识产权授权人的营销及推广活动；

　　。 奇士达控股的业务受区域或全球政治、经济或社会状况的任何变动或发展影响(尤其是特定国家贸易政策的变动)。

　　（文章来源：资本邦）