阿里“回归”后首份季报亮瞎眼 这一方面或存隐忧

　　原标题：暴赚1615亿、同比增近四成：阿里“回归”后首份季报亮瞎眼！这一方面或存隐忧……

　　对于阿里巴巴来说，去年非常重要的一件事就是回归港股上市，这一举措让内地的投资者离它的股票更近了一些。

　　而在昨日（2月13日）晚间，阿里巴巴也发布了在港股上市后的第一份财报（2019年4季度）。财报显示，公司的收入同比增幅达到了38%，各项业务都表现出了好的发展势头。

　　同时，《(博客,微博)》记者也注意到，由于疫情的影响，市场普遍关注阿里巴巴在今年一季度的表现，并表现出了一定担忧的情绪。

　　单季收入1615亿元

　　作为我国市值最大的互联网企业，阿里巴巴的任何微小动向都会受到市场的高度关注。昨日发布的阿里巴巴2019年4季度财报显示，得益于中国零售商业及云计算业务收入强劲增长，公司当季收入同比增长38%至1614.56亿元（人民币，下同）；核心商业业务收入同比增长38%，达到1414.75亿元。其中，中国零售商业收入继续强劲增长，同比上升36%至1104.58亿元。天猫线上已付实物商品交易额（GMV）同比增长24%，主要受惠于快速消费品及消费电子产品的强劲销售增长。

　　对于上述财报的数据，阿里巴巴董事会主席兼首席执行官张勇表示：“过去一个季度，阿里巴巴集团各项业务收获了强劲的增长。阿里数字经济体已迈向全新的高度，今年的双11全球狂欢节，我们为商家和合作伙伴打造了又一个创纪录的节日。对于用户参与度尤其是社交电商内容的持续投入，推动了年度活跃消费者的显着增长。而云计算业务也实现了高速增长，单季收入首次超越100亿元。”阿里巴巴首席财务官武卫也指出：“展望未来，我们将继续投资于数字化基础设施及服务，致力支持阿里巴巴数字经济体内客户及合作伙伴成长，尤其是在当前这一充满挑战的时刻。”

　　老虎证券投研团队对记者表示：“如期发布财报的阿里巴巴没有让大家失望，营收和利润都双双大超市场预期，我们认为，该财季是拥有双十一的电商大季，已知的2019年双十一天猫全天成交额2684亿元，阿里巴巴必然会交出亮眼的成绩。阿里巴巴的核心电商业务贡献收入1414.75亿元，同比增长38%，占比总收入的88%。核心电商收入堪称阿里巴巴集团的‘供血机’，并且是唯一盈利的业务。阿里巴巴靠电商业务为集团带来源源不断的现金流，长期投资于云业务的建设和创新项目中。”

　　疫情对物流业务影响较大

　　此次疫情对人们的生活和经济都会造成不同程度的影响，而阿里巴巴旗下的多种类型业务自然也不能不受影响。

　　老虎证券投研团队指出，去年的业绩代表过去，当下的才是未来。在阿里巴巴电话会议上的几乎每一个提问都跟疫情有关。这个年度“黑天鹅”降临让投资者不得不担忧阿里巴巴2020财年第四季度（即日历年2020年第一季度）的业绩。阿里巴巴在电话会议上明确表示，疫情对其供应链、物流有很大的影响。尤其是菜鸟，虽然财务上基数小，影响不会很明显，但由于人员尚未返工，当前物流运力只有10%多一点，严重影响物流效率。

　　另外，他们还指出，此前阿里巴巴出台一系列抗疫扶助计划来帮助平台的商户。这其中包括：减免平台商家经营费用；对所有天猫商家免去2020上半年的平台服务年费、提供资金支持，为商家提供低息免息贷款；联合菜鸟设立10亿元专项基金，用于补贴供应链和物流等等，而上述对天猫商家免去上半年平台服务年费的措施，对阿里巴巴上半年的核心电商收入有一定的影响。不过，另一方面，疫情也催生了一些新业务的机会：阿里钉钉作为国内首屈一指的在线办公软件，近期下载量激增，2月6日，钉钉下载量首次超过微信跃居免费应用软件排行榜总榜第一名。根据QuestMobile数据显示，盒马生鲜的APP在春节期间的日均DAU同比增长127.5%，在众多生鲜电商APP中排名第一。但是这两个领域对于阿里的核心电商业务来讲都微不足道，即便如此大幅增长也无法弥补电商业务的损失。

　　需要注意的是，阿里巴巴电话会议中也明确回答称，疫情将会对财务有直接影响，收入增长将会放缓，不排除大服务的放缓，淘宝、天猫和本地审核服务也可能出现负增长。上述券商认为，阿里巴巴这么说，明显是在管理投资者预期，同时自行先释放风险，让分析师下调下季度的预期，以免到时候业绩不及预期导致股价下挫。