国际黄金4日跌200美元沪金三大品种跌停 黄金股暴跌

　　8月12日消息，最为近期市场主要避险资产的黄金崩了，上演瀑布型坠落，直接从2063美元跌至目前的1873美元，四日跌了近200美元/盎司。如果只从昨日到今日来看，黄金跌了147美元，两日暴跌7.2%。

　　沪金直接跌停，大跌6%，报价417元/克，迷你黄金延期mAu（T+D）跌停，跌幅8%，报403.12元/克，上金所三大交易品种悉数跌停。

　　今日早盘，黄金股在香港集体暴跌，紫金矿业跌11%，山东黄金(600547,股吧)跌10%，恒兴黄金、中国黄金国际等跌近10%，招金矿业、灵宝黄金跌7%。

　　黄金直接崩盘，发生了什么？

　　中金海外表示，1）隔夜海外资产出现剧烈变化的直接的催化剂，可能来自于：一方面有关俄罗斯疫苗研制进展的报道（总统普京宣布俄罗斯注册全球首个新冠疫苗、并批准实际使用）；以及对于美国两党就新一轮财政刺激预期继续谈判的预期（美财长Mnuchin和众议院议长Pelosi传递了愿意重返谈判桌的积极信号）。

　　不过，单纯从交易和技术层面看，隔夜的变化也不算完全的意外。我们在近期报告持续提示黄金仍处于明显的超买状态。上周作为黄金上涨支持的一个主要因素低利率环境的利率债出现大幅的资金流出，同时最大的黄金ETF产品GLD上周五一度出现大幅资金净流出。

　　2）但更重要的背景和变化是近期美国疫情持续回落。过去两周期间，虽然面临中美摩擦再度升温以及美国新一轮财政刺激谈判陷入僵局等不确定性，但海外市场整体走势依然积极，主要是得到来自疫情持续回落、经济数据和企业盈利向好的支撑，这其中疫情的边际变化又尤为关键和重要。

　　上周，美国新增确诊降至5.6万人（7天平均）、较前期高点进一步回落、几个疫情严重州均出现明显下降；同时死亡率基本持平、阳性率则微降，整体上延续了疫情见顶回落的态势。

　　疫情的边际变化之所以重要，原因在于，虽然6~7月疫情复发造成复工停滞必然会体现在未来一段时间公布的经济数据上，但这些数据反应的都是此前情况的“过去时”，因此除非大幅低于预期，否则也不至于造成过大影响。

　　3）往前看，展望8月，我们维持在8月海外资产配置月报和近期周报中的观点，即在海外货币政策基本不变的中性背景下，财政政策（在大选的政治压力下依然有达成协议的可能性）以及疫情筑顶都可能带来积极的边际变化，除非疫情数据和大选变数出现超预期的负面压力。基于这一考虑，我们依然维持对于风险资产的积极看法，避险资产（黄金与美债）在这一背景下不排除面临一定压力，美元也可能在大跌后短期修复。