海尔智家Q3业绩：“三翼鸟”落地成果丰硕，未来协同效应可期

　　近日，海尔智家(600690,股吧)(600690.SH)公布了2020年Q3的业绩报告。报告显示，2020年1-9月公司实现营收1544.12亿元（人民币，下同），归属于上市公司股东的净利润63.01亿元，扣除非经常性损益的净利润40.92亿元。其中，Q3单季度表现亮眼，实现营收586.8亿元，较上年同期增长17%；归属于上市公司股东的净利润35.2亿元，较上年同期增长38%；扣除非经常性损益的净利润15.23亿元，较上年同期增长43%。

　　观察海尔智家2020年1-9月的财务表现，虽Q1受新冠影响业务增长速度有所减缓，但公司业绩在Q2迎来回升的态势，并于Q3实现迅猛增长，整体收入、海外收入等板块表现亮眼。

　　　　全球首个场景品牌“三翼鸟”落地成果丰硕

　　自2020年9月，海尔智家(600690.SH)推出全球首个场景品牌——“三翼鸟”，开辟了从卖产品到卖场景的新赛道，使用户体验进入一个全新的维度——为用户提供厨房、浴室、全屋空气、阳台、全屋用水、视听等全场景智慧家庭解决方案，以创新方式提供家庭整装和局改的全场景升级服务。

　　基于“行业唯一体验云平台”、“全球领先爆款场景方案”、“落地保障1+N能力”三大核心能力，“三翼鸟”依托智家体验云平台，连接用户、企业和生态方，创造出因需而变的个性化方案，并与生态方合力推动家庭物联网走进千家万户，开辟从卖产品到定制场景服务的全新服务。截至公告发行日期，公司已布局海尔智家001号店260家、预计年底还将有1,000家智家体验店完成转型、线下体验中心4家，通过30,000余家线下网络、6,000多服务管家、9,000多家资源方，助力三翼鸟场景服务全国落地，更好更快地普及全场景解决方案。

　　“三翼鸟”通过洞察用户的个性化解决方案，并以此吸引内外生态方蜂拥而至，共同合力创造出巨大的蝴蝶效应，推动家庭物联网走进千家万户。相比独立的一台智能家电，场景方案能带来更全面、更便捷、更周到的智慧体验。市场数据力证公司这方面的潜力：2020年前9个月公司实现生态收入72亿元，同比增长114%，其中第三季度生态营收34亿元，较上年同期增长138%。在销售数量上，前三季度场景方案销量68.7万套家电设备，较上年同期增长24.5%；网器绑定量较上年同期增长116%；2020年9月单月，海尔智家APP日活较上年同期增长225%。

　　　　私有化稳步推进 未来协同效应可期

　　目前，海尔智家(600690.SH)正推进私有化海尔电器(01169.HK)的交易方案，此项计划已于2020年9月1日获得海尔智家股东高票通过。10月30日，中国证监会正式批复海尔智家H股上市，意味着相关境内审批环节已全部完成。接下来，私有化交易还需通过香港联交所聆讯、海尔电器股东大会投票、百慕大法院会议裁决。如果一切顺利，私有化交易完成指日可待。

　　目前，海尔已进入第六个战略发展阶段——物联网智慧家庭生态品牌战略阶段。海尔智家及海尔电器在各自经营品类中已实现电器/网器级的单品引领，正在实现智慧家庭解决方案的成套引领，并将进一步实现场景引领，最终实现生态引领，从而为用户提供各品类一致的、全流程、可持续并不断迭代的智慧家庭体验。

　　仔细研究两间公司的业务及架构，不难看出两间公司如获得进一步整合，将释放更大的协同效应。目前集团各产品品类分属两家上市公司，覆盖全品类的海外业务主要隶属于海尔智家的经营范围，联系上Q3业绩的亮点之一——海尔智家第三季度海外业务净利润增长58%，如若私有化交易顺利完成，两家上市公司业务将得到将进一步深化跨品类、全流程的整合协同。在港上市的海尔智家将在整合海尔在全球范围优化资源配置（研发、采购、制造、渠道、服务能力，品牌、用户及生态伙伴资源），提高全球协同程度，加速拓展海外市场，并建立基于智慧家庭解决方案下的统一的企划、研发、营销、服务体系，实现“全产业链数字化”的业务系统变革。

　　此外，横跨两家上市公司业务决策流程将在私有化交易完成后得以简化，全流程效率有望提升；两家公司存在潜在的同业竞争、关联交易亦将减少。总而言之，私有化交易完成将有效改善股权及管理架构，实现管理团队、员工、股东的利益一致，资金利用、分红水平和股权激励也因此得到改善，难以不让投资者和股东心动。对两家上市公司来说，私有化交易符合双方最大利益，也是最大公约数，未来协同效应的释放值得市场关注。