高盛：长和出售欧洲电讯基建 目标价75港元

　　高盛料长和（00001-HK）出售欧洲电讯基建资产每股NAV增16%，维持目标价75港元。

　　长和于昨日公布，集团正处于与Cellnex Telecom S.A．‘Cellnex’后期商议阶段，并已就出售集团于其欧洲电讯基建资产之权益（由公司一家间接全资附属公司CK Hutchison Group Telecom Holdings Limited间接持有）予Cellnex之主要商业条款，达成重大协议。

　　于完成有关出售后，Cellnex及相关集团公司将订立服务协议，以供Cellnex向集团提供电讯基建服务，并透过一项已承诺之度身订制扩展计划，支持加快推出5G网络。有关交易之协议仍须待最终文件落实，方可作实。完成交易之所得款项总额约为100亿欧罗（包括少数权益伙伴所占部分）。

　　截至2020年9月30日止九个月，该公司间接全资附属CK Hutchison Group Telecom Holdings Limited ‘CKHGT’及其附属公司实现收益75.67亿欧元，按年降4%；毛利总额54.03亿欧元，按年降1%；活跃客户4210万名，按年降5%；合同客户流失率1.2%；资本开支13亿欧元，按年升12%；债务净额70亿欧元，按年降9%。

　　就2020年大部分时间而言，市场环境仍然充满挑战，客户情绪受影响，但毛利总额按年相对稳定。活跃合约客户之比例持续增加（2020年：75%；2019年：68%），提供稳定之毛利贡献。随着合约外通知之监管规例变更，放宽客户手机号码转携程序，客户流失率自2019年第三季起有所上升。资本开支增加乃由于英国继续完成资讯科技转型并计划加快推出5G服务。