中泰证券：首次覆盖保利物业 给予买入评级
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作者：佚名
摘要： 中泰证券发布研究报告称，首次覆盖保利物业（06049），给予“买入”评级。报告指出，物管行业具有长期投资价值。物管行业具有稳健的现金流、可持续的盈利、脱离经济周期的特点。
【中泰证券(600918)、股吧】发布研究报告称，首次覆盖保利物业（06049）， 给予“买入”评级。
报告指出，物管行业具有长期投资价值。 物管行业具有稳健的现金流、可持续的盈利、脱离经济周期的特点。2018年中国物管行业面积为211亿㎡，市场规模近万亿；物管行业市场化带来收费提升及科技赋能形成降本增效；在“互联网+”时代，物业行业所面对的社区增值服务价值潜力极具想象空间；物业服务价值逐渐被社会认可，带来长期效应。
报告指出，保利物业是具有央企背景的物业管理运营商，根据2020年中指院物业百强企业的综合实力排名，公司位列第三，在具有央企背景的物业管理公司中位列第一。2016-2019年收入和净利润年复合增速分别为32.5%和48.8%，2019年营业收入为59.7亿元，同比增长41.1%，净利润为4.91亿元，同比增长49.3%，增值服务收入占比接近20%；同时，公司在管面积由2016年的0.82亿㎡，增长至2020年H1的3.17亿㎡，并且外拓占比过半，市场化程度高，处于行业领先地位。
此外，考虑到公司背靠央企保利集团，住宅物业交付具有确定性，且与保利集团形成业务协同，对公司社区增值服务具有促进作用；此外公司在公共服务领域模式创新，西塘古镇等标杆项目示范性强，镇兴中国品牌影响力大，有望实现全国的快速扩张，作为全国公共物业龙头，“大物业”战略未来可期。
中泰证券预计保利公司2020-2022年的营业收入分别为77.82/101.16/128.76亿元，分别同比增长30.41%/30.00%/27.29%，EPS分别为1.17/1.77/2.29元。
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