券商聚焦大和：重申阿里巴巴(09988)买入评级 目标价由188港元降至165港元

　　凤凰网港股|大和研报指，将阿里巴巴(09988)目标价由188港元降至165港元，重申买入评级。

　　从阿里2021投资者日管理层语调中可见，投资者会于短期续担忧公司竞争；新业务不断投入，以及其变现能力。该行指，虽然阿里称过去5年年轻用户ARPU累升3倍，新用户未有摊薄其综合ARPU，但相信持续竞争仍是主要风险因素，加上长期用户黏性亦存不确定性。

　　东南亚业务方面，Lazada截至今年9月的全年商品交易总额(GMV)210亿美元，远低于同期Shopee的全年商品交易总额560亿美元，反映当地竞争同样加剧。该行下调阿里2022-24财年收入预测0.1%-2%，以反映符合预期的电商行业增长。