券商聚焦花旗维持舜宇光学科技(02382)“买入”评级 指其股价下跌反映手机市场需求疲软
摘要: 花旗发研报指,舜宇光学科技(02382)年初至今下跌超40%后,目前交易价格对应19倍的2022财年预测市盈率,接近2017年以来的最低估值。这反映了智能手机市场的需求疲软。
花旗发研报指,舜宇光学科技(02382)年初至今下跌超40%后,目前交易价格对应19倍的2022财年预测市盈率,接近2017年以来的最低估值。这反映了智能手机市场的需求疲软。鉴于其在俄罗斯和乌克兰的销售敞口最小,苹果 HLS(手机镜头)、VLS(车载镜头)、LiDAR 组件和AR/VR模块的贡献上升(估计增长超30%),该行认为股票的SOTP估值将会重新评分。
该行认为,公司即将在业绩简报会上公布的2022财年指引将优于其200万数据,故对该股展开为期30天的正向催化剂观察期。该行维持其275港元目标价与“买入”评级。
据公司2月22日登记的数据显示,HLS(手机镜头)出货量为1.09 亿台,同比下降16% / 环比下降17%。HCM(手机相机模组)方面,出货量为 4970 万台,同比下降 25%/环比下降1%。2022年首两月,HLS出货量达2.41 亿台,同比下降13%。HCM出货量为 9970万台,同比下降 24%。该行认为在中高端重点业务和市场份额增长方面,公司表现会优于同行。但目前仍对中国智能手机的前景保持谨慎态度,因为可能会渠道去库存。此外,在VLS(车载镜头) 方面,该行认为汽车相关的出货量将在3 月淡季后开始反弹,并且随着客户采用率的提高,今年将推出更多的车载镜头型号。
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