券商聚焦高盛维持信达生物(01801)“买入”评级 指其IBI110与IBI362初步数据良好

　　高盛发研报指，该行6月13日与信达生物(01801)管理层进行电话会议，会议主要讨论公司近期所提出的广泛临床项目。该行认为，IBI110(LAG-3)的初步数据令人鼓舞，尤其是在疗效方面。但由于：1)样本量小的单臂研究；2)有限的可比研究。缺乏可比研究的部分原因可以归结为公司在LAG-3的发展战略。鉴于竞争减少，以及拥有较大样本的竞争对手的数据不太理想，该行认为这一策略对IBI110来说既是机遇也是挑战。该行将持续跟进IBI110能否在接下来更大规模的随机研究中保持其良好成果，以及公司计划优先考虑哪些适应症。此外，IBI362 也报告了肥胖症患者良好的初步数据，公司计划在2022年下半年启动第3期研究。

　　该行维持信达生物“买入”评级与60.3港元目标价。主要风险包括：1)中国PD-1/L1市场竞争加剧；2)关键候选人的审批时间不确定；3)因任何安全问题而导致的潜在限制；4)研发项目失败。