券商聚焦招商证券予新东方在线(01797)“强烈推荐”评级 指其未来发展空间广阔

　　招商证券发研报指，新东方在线(01797)积极调整业务结构，将战略重点转至直播电商业务，辅以大学教育和机构业务。公司“农产品(000061)公司”定位清晰，东方甄选直播间销售额6月中上旬爆发后，户外直播、自营品推出等成为当前主要刺激因子。东方甄选积极打造自营品牌，尚存较大盈利空间。户外助农直播传播各地文化，看好自造“购物节”能力。

　　该行预计2023-2025年公司实现中性偏保守状态下的营收26.39/41.29/53.00亿元，实现净利润5.29/7.16/8.65亿元，对应市盈率分别为50.8/37.6/31.1，给予公司“强烈推荐”评级。

　　该行续指，东方甄选直播间销售额6月中上旬爆发，爆发期后进入相对稳态，户外直播、自营品推出等成为主要刺激因子。直播间矩阵稳步铺开，“东方甄选”加码品牌化。东方甄选积极打造自营品牌，自营产品占比提高，价格优势凸显。考虑到自营品受供应链掣肘，盈利空间较大。立体化销售平台构建，垂类直播矩阵承载多品类销售。分层次矩阵式培养，主播依赖问题有望优化。