券商聚焦中信证券维持高伟电子(01415)“买入”评级 看好其A客户手机端料号拓展

　　中信证券发研报指，2023年上半年公司实现主营业务收入3.67亿美元，同比-9.35%；实现归母净利润1803万美元，同比-42.6%。整体来看，公司利润表现相对弱于收入表现，该行认为主要系产品价格下降影响毛利率水平以及高端新产品处于投入阶段期间费用较高，叠加汇兑收益贡献有限所致。全年来看，该行预计业绩前低后高。

　　该行指，公司是全球领先的摄像头模组供应商，深耕行业二十余载，深度绑定A客户产业链。站在当前时点，该行看好公司A客户手机端份额进一步提升+料号拓展；此外，目前公司正积极布局AR/VR端业务+横向拓展车载激光雷达产品，有望进一步打开成长空间。

　　该行看好公司中长期成长逻辑，考虑到下游需求弱于预期叠加摄像头模组产品ASP短期承压，调整公司2023-2025年EPS预测至0.55/0.97/1.56港元(前预测值为0.86/1.17/1.62港元)。考虑公司手机摄像头业务后续的成长空间以及MR、车载激光雷达高成长性带来的估值溢价，该行给予公司目标PE36x，目标股价20港元，维持“买入”评级。