行业格局和趋势
　　农业是关乎国计民生的重要基础性产业，但与国外农业发展相比，我国农业存在小散主导、种养水平不高、环境污染严重等缺点。随着经济发展和生活水平不断提高，广大消费者对食品安全的要求越来越高，同时政府开始注重经济效益与社会效益的协同发展，对农业的环保要求日趋严厉，在《国务院关于促进乡村产业振兴的指导意见》《财政部贯彻落实实施乡村振兴战略的意见》《农业农村部办公厅、财政部办公厅关于支持做好新型农业经营主体培育的通知》等系列政策的引导下，中国农业逐步由小散主导、环节单一、设备落后的传统农业，向规模化、全产业链、智能设备的现代农业转型升级。规模化、智能化、一体化、可溯源成为现代农业的发展方向，也给规模企业带来新的发展机遇。
　　1、饲料业
　　（1）行业格局
　　饲料产能过剩是国内饲料产业的最大发展困境。自新《环保法》实施以来，《畜禽规模养殖污染防治条例》《水污染防治行动计划》等系列配套文件接连颁布，环保要求达历史最高标准，“绿水青山就是金山银山”的发展理念深入人心。在有关文件精神指导下，全国各地政府纷纷设立了禁养区和限养区，加快了生猪养殖散户的退出，规模企业持续扩张，养殖行业产业结构不断优化。养殖规模结构和产能区域调整必将对饲料行业现有的产能布局、市场份额、定价能力、经营模式等产生深刻影响，区域、产品等结构性矛盾更加突出。此外，2018年非洲猪瘟发生以来，国内生猪产能遭到严重破坏，饲料需求急剧下滑，供需矛盾进一步加剧。
　　（2）发展趋势
　　非洲猪瘟危害性强，防控难度大，目前缺乏有效疫苗，影响深远。一方面导致部分企业深度亏损甚至退出，给予同行龙头企业横向整合扩张机会；一方面，促进饲料企业大力谋划发展转型，向水产饲料等进行产品多元化或向下游养殖一体化延伸将是饲料企业转型的优先选择。
　　2、养殖与终端
　　（1）市场格局
　　养殖方面：我国肉鸡、肉猪养殖行业集中度较低，养殖户都以小散为主。根据2016年国家统计局及《中国畜牧年检》的数据统计显示，我国年出栏5万只以下肉鸡的养殖场数占比高达99.85%，年出栏500头以下肉猪的养殖场数占比高达99.4%；2018年全国生猪出栏69,382万头，其中九大上市猪企（温氏、牧原、正邦、雏鹰、天邦、天康、罗牛山、龙大肉食、金新农）共出栏4,476.3万头，占据市场份额6.45%，较2017年4.9%略有上升，但依然较低。
　　销售终端方面：钱大妈、盒马、叮咚买菜、永辉生活等生鲜门店为打造食品品牌而快速扩张。目前，钱大妈、盒马等多处于商业模式的摸索与亏损阶段，尚未形成一定市场占有率，对新进入者而言发展空间依然十分巨大。
　　（2）发展趋势
　　首先，受非洲猪瘟和环保要求影响，我国养殖业规模化发展将加速，尤其是散户退出给予规模企业更大的发展空间，我国养殖业将朝着现代化发展，人才密集、技术密集、资金密集的特征愈发明显。
　　其次，在未来可预见的一段时间内，非洲猪瘟将常态化，生猪调运将长期受限，产区销区的供需结构性失衡将愈发严重，这将有力促进规模企业从鲜活销售逐步向集中屠宰、冷链运输、冷鲜销售转变，屠宰产能将由销区向产区转移，产宰销一体化的企业也将会明显增多。
　　最后，随着国家对食品安全监管趋严，广大消费者对食品品质要求更高，养殖企业将向食品企业转型，业务范围延伸至下游屠宰及销售终端，更加注重打造全产业链、可溯源的食品体系。
　　3、房地产业
　　2020年，房地产销售面积小幅调整的局面不会改变。受“稳地价、稳房价、稳预期”的监管责任落实及市场供应放量等因素影响，预计2020年房价仍将保持稳定。
　　为此，房地产项目将继

经营计划
　　向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保
　　2017年5月12日，公司第八届董事会2017年第七次临时会议审议通过《关于公司向银行申请楼宇按揭额度的议案》。因销售山海上园项目楼盘需要，公司向银行申请楼宇按揭总额度15亿元人民币，用于楼盘个人住房贷款和个人商业用房贷款，并为该额度项下个人住房贷款提供连带责任保证。
　　2018年8月29日，公司第九届董事会2018年第六次临时会议审议通过《关于向山海上园各按揭银行增加楼宇按揭额度的议案》。为保证山海上园二期3、5栋的正常销售，公司将原三期开发所需的8.8亿元额度用途调整用于提供山海上园二期三栋及五栋楼宇按揭所需的阶段性担保。
　　2019年6月13日，公司第九届董事会2019年第四次临时会议审议通过《关于为购房客户银行按揭贷款提供阶段性担保的议案》。因销售山海上园二期2、6、7栋商品房需要，公司向银行申请楼宇按揭额度人民币36亿元，用于前述楼盘个人住房贷款和个人商业用房贷款按揭所需的阶段性担保。
　　报告期内，公司为购买山海上园项目二期3、5栋商品房且符合贷款条件的银行按揭贷款客户累计提供担保53,677万元，占公司最近一期经审计净资产的25.14%；截至报告期末，公司对外担保余额为2,197万元，占公司最近一期经审计净资产的1.03%。
　　董监高与上市公司共同投资（适用于投资主体为上市公司董监高）

　　二、核心竞争力分析
　　作为中国农牧第一股，公司自创立以来经过40多年的发展历程，已逐渐形成集现代农业、公用事业、房地产业和金融投资业等于一体的多元化集团公司。公司坚持深化农业主业的发展战略：以现代农业作为核心业务，以安全、绿色为首要要求，加大农业投入，加强技术研发，在广东及周边地区逐步建设畜禽标准化规模养殖加工基地，重点服务粤港澳大湾区，同时探索资源整合，利用先进技术构建高起点、高标准、高效率、从农场到餐桌的全程可追溯产业链。
　　技术研发方面：公司拥有以广东康达尔农牧为核心的饲料研发基地、广东农牧院士工作站、国家畜禽排泄物重点实验室、广东农牧发酵床养禽技术研发基地和以惠州正顺康为核心的黄鸡育种中心与养殖技术实验基地（其研发的优质黄羽鸡128系列、338麻黄系列是我国首个通过农业部审定的家禽品种），同时，公司长期与中国科学院亚热带农业生态研究所畜禽健康养殖中心、广东省农科院、华南农业大学、华南师范大学、珠江水产研究所、广东海洋大学等建立产学研合作，致力于安全高效环保型饲料的研发及健康生态养殖模式的建立与示范推广，已获国家发明及实用新型专利数十项。2019年12月正式成立华南农业大学康达尔技术研究院，未来将围绕种猪繁育、猪场生物安全体系建立与疫病控制、生猪废弃物管理、生猪养殖减抗增效产品研发、优质猪肉专用代谢中间产物营养包研制与应用等课题共建5大研发项目。
　　品牌荣誉方面：凭借着优质的产品和行业影响力，公司及旗下产品获颁多项殊荣。不仅荣获“广东省重点农业龙头企业”“2019深圳500强企业”“深圳质量百强企业”“2019年度深圳市民营领军骨干企业”“深圳知名品牌”和“深圳市菜篮子基地”称号，且多项产品获得省级“名牌产品”称号；下属子公司广东康达尔农牧和惠州正顺康也分别荣获“广东省重点农业龙头企业”称号；公司自有品牌“康达尔麻黄鸡”“康达尔香鸡”分别获得“圳品”标识，正式成为首批“供深食品”。
　　食品安全管控方面：为了保障猪场生物资产安全，面对当前非洲猪瘟疫情防控的严峻形势，公司多方位、多渠道开展相关工作。成立“华南农业大学康达尔技术研究院”，重点围绕猪场生物安全体系建立与疫病控制、生猪养殖减抗增效产品等研发方向开展非洲猪瘟防控、现代食品安全体系研究，建立健全安全生产体系。从猪场的规划设计开始，场内场外配套对应生物安全体系的硬件设施；搭建便捷的试验室检测技术服务平台；扩增专业驻场兽医团队并定期培训；积极与行业专家交流，共同解决生猪养殖中遇到的技术难题，确保公司养猪事业高效、健康、稳定发展。
　　此外，公司生产过程管理与风险防控制度完善，建立了从饲料生产、基地养殖、屠宰加工、冷链物流到终端销售的食品安全可追溯体系，通过高标准供深食品安全评价体系严格现场审核及产品检测。

　　三、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　农业是关乎国计民生的重要基础性产业，但与国外农业发展相比，我国农业存在小散主导、种养水平不高、环境污染严重等缺点。随着经济发展和生活水平不断提高，广大消费者对食品安全的要求越来越高，同时政府开始注重经济效益与社会效益的协同发展，对农业的环保要求日趋严厉，在《国务院关于促进乡村产业振兴的指导意见》《财政部贯彻落实实施乡村振兴战略的意见》《农业农村部办公厅、财政部办公厅关于支持做好新型农业经营主体培育的通知》等系列政策的引导下，中国农业逐步由小散主导、环节单一、设备落后的传统农业，向规模化、全产业链、智能设备的现代农业转型升级。规模化、智能化、一体化、可溯源成为现代农业的发展方向，也给规模企业带来新的发展机遇。
　　1、饲料业
　　（1）行业格局
　　饲料产能过剩是国内饲料产业的最大发展困境。自新《环保法》实施以来，《畜禽规模养殖污染防治条例》《水污染防治行动计划》等系列配套文件接连颁布，环保要求达历史最高标准，“绿水青山就是金山银山”的发展理念深入人心。在有关文件精神指导下，全国各地政府纷纷设立了禁养区和限养区，加快了生猪养殖散户的退出，规模企业持续扩张，养殖行业产业结构不断优化。养殖规模结构和产能区域调整必将对饲料行业现有的产能布局、市场份额、定价能力、经营模式等产生深刻影响，区域、产品等结构性矛盾更加突出。此外，2018年非洲猪瘟发生以来，国内生猪产能遭到严重破坏，饲料需求急剧下滑，供需矛盾进一步加剧。
　　（2）发展趋势
　　非洲猪瘟危害性强，防控难度大，目前缺乏有效疫苗，影响深远。一方面导致部分企业深度亏损甚至退出，给予同行龙头企业横向整合扩张机会；一方面，促进饲料企业大力谋划发展转型，向水产饲料等进行产品多元化或向下游养殖一体化延伸将是饲料企业转型的优先选择。
　　2、养殖与终端
　　（1）市场格局
　　养殖方面：我国肉鸡、肉猪养殖行业集中度较低，养殖户都以小散为主。根据2016年国家统计局及《中国畜牧年检》的数据统计显示，我国年出栏5万只以下肉鸡的养殖场数占比高达99.85%，年出栏500头以下肉猪的养殖场数占比高达99.4%；2018年全国生猪出栏69,382万头，其中九大上市猪企（温氏、牧原、正邦、雏鹰、天邦、天康、罗牛山、龙大肉食、金新农）共出栏4,476.3万头，占据市场份额6.45%，较2017年4.9%略有上升，但依然较低。
　　销售终端方面：钱大妈、盒马、叮咚买菜、永辉生活等生鲜门店为打造食品品牌而快速扩张。目前，钱大妈、盒马等多处于商业模式的摸索与亏损阶段，尚未形成一定市场占有率，对新进入者而言发展空间依然十分巨大。
　　（2）发展趋势
　　首先，受非洲猪瘟和环保要求影响，我国养殖业规模化发展将加速，尤其是散户退出给予规模企业更大的发展空间，我国养殖业将朝着现代化发展，人才密集、技术密集、资金密集的特征愈发明显。
　　其次，在未来可预见的一段时间内，非洲猪瘟将常态化，生猪调运将长期受限，产区销区的供需结构性失衡将愈发严重，这将有力促进规模企业从鲜活销售逐步向集中屠宰、冷链运输、冷鲜销售转变，屠宰产能将由销区向产区转移，产宰销一体化的企业也将会明显增多。
　　最后，随着国家对食品安全监管趋严，广大消费者对食品品质要求更高，养殖企业将向食品企业转型，业务范围延伸至下游屠宰及销售终端，更加注重打造全产业链、可溯源的食品体系。
　　3、房地产业
　　2020年，房地产销售面积小幅调整的局面不会改变。受“稳地价、稳房价、稳预期”的监管责任落实及市场供应放量等因素影响，预计2020年房价仍将保持稳定。
　　为此，房地产项目将继续围绕公司发展战略，对外发挥创新能力为客户提供高品质产品，打造品牌美誉度；对内加强财务、渠道、质量、组织等方方面面的管控力度，开源节流，努力提升公司经营效益和公司价值，快速、高效回款，为公司战略转型即做大现代农业板块提供资金保障。
　　4、金融投资业
　　保险经纪业务将深度挖掘公司及上下游资源的供应商，加强与相关企业的业务交流，为客户提供更好的保险方案和风控建议。
　　（二）公司发展战略
　　2018年，公司在董事会、管理层的带领下，根据国内外发展形势的变化，结合公司的实际情况和竞争优劣势，制定了“深化农业主业发展，依托房地产助力，稳步推进公用事业”的发展战略。
　　2019年，公司进一步明确以“深化农业主业发展”为核心的发展战略，坚持以现代农业作为核心业务，以安全、绿色为首要要求，加大农业投入，加强技术研发，在广东及周边地区逐步建设畜禽标准化规模养殖加工基地，重点服务粤港澳大湾区，探索资源整合，利用先进技术构建高起点、高标准、高效率、从农场到餐桌的全程可追溯产业链；对于公司现有的房地产业务，仅限于对既有的存量土地以自行或与第三方专业机构合作等形式开发和运营，不再新增其他房地产项目。
　　2020年，公司将继续坚持“聚焦农业，布局大湾区，深耕广东养殖市场打造自繁自养、全产业链可溯源的猪肉工厂模式”的发展定位，在保障房地产稳步发展的同时，大力推进农业发展战略的实施，不断扩大生猪项目产能储备，持续推动已签约项目顺利落地。
　　（三）公司经营计划
　　2020年，公司经营工作将继续围绕“聚焦核心、抓住重点、精准发力、提质增效”展开，力争实现“打造优秀管理团队，依托房地产助力，深化农业主业发展”的经营工作目标。
　　1、现代农业
　　生猪养殖项目拓展方面：公司将大力招聘行业优秀人才，打造优秀团队，搭建农业发展激励与监督体系，为生猪项目落地提供支撑；加强徐闻一期及高州一期项目的工程建设管理，加快建立生猪育种体系，争取徐闻一期及高州一期项目顺利竣工投产；加大新项目开发和建设力度，提高生猪产能储备，为公司后续发展奠定基础。
　　饲料业务方面：公司将继续强化科研，持续进行产品升级，维持产品的竞争力领先，尤其是特种水产料产品持续升级。
　　同时，加大设备的升级改造力度以提升生产效率；提升专业化及服务水平，为客户提供综合解决方案从而增强用户黏性，实现与客户的共创共赢；加大与金融机构的合作，拓宽融资渠道。
　　禽养殖方面：公司将主要以养殖肉用种鸡与供港、供深优质肉鸡为主，计划2020年年产鸡苗规模保持适度增长，肉鸡出栏初具规模。
　　终端销售方面：公司将充分发挥首批供深食品企业的品牌优势，在维护存量销售渠道的同时，积极开拓新渠道，不断提高公司“圳品”的销售额，打造优质品牌形象。同时，持续探索销售终端商业模式，为今后打造全产业链商业模式奠定基础。
　　2、房地产业
　　2020年将主要围绕二期2、6、7栋销售去化及精装入伙、三期开盘、沙井项目筹备等事项展开工作。
　　3、金融投资业
　　保险经纪业务继续由财产险入手，发掘强化特色主业，力争取得实质性突破。