（一）风电资源优势明显，且拥有丰富的资源储备　　根据国家能源局公布数据，2019年全国风电平均利用小时数2,082小时，风电平均利用小时数较高的地区是云南（2,808小时）、福建（2,639小时）、四川（2,553小时）、广西（2,385小时）和黑龙江（2,323小时）。公司风电场所在四川省属于风能资源的四类区，风资源较好的区域主要集中在凉山州、攀枝花、甘孜州和阿坝州四个地区，四川省内的水电、风电和光电能够形成较好的周期性互补。公司2019年风电平均利用小时数为3,088小时，高于全国平均利用小时数1006小时；2019年公司风电平均上网电价0.5837元/kwh（2018年公司风电平均上网电价0.5431元/kwh，高于国家能源局公布的2018年全国风电平均上网电价0.529元/kwh），继续保持良好的运营效率，处于行业领先地位。　　其次，除目前已投产和在建的项目外，公司在四川省还有超100万千瓦优质风电资源待开发建设，随着风力发电机组技术进步，该部分资源发电能力将会得到更大地提升。　　此外，公司实施“走出去”战略，不断加大资源开发的力度。根据国家能源局数据，2019年全国弃风电量169亿千瓦时，同比减少108亿千瓦时，平均弃风率4%，同比下降约3个百分点，其中新疆弃风率从2018年23%降到2019年14%、甘肃弃风率从2018年19%降到2019年8%；同时，预计通过政策的引导、外送通道的投建、电力系统的调节、市场交易带动大批风电项目消纳，未来弃风限电状况将进一步得到缓解。伴随三北地区弃风限电情况改善，公司积极拓展四川省外风电项目，分别与甘肃的天祝、玉门、阿克塞、肃北、瓜州5个市县签订了项目开发战略合作协议。随着外送通道的建设和消纳状况的改善，以上区域风电项目将成为公司今后平价上网风电项目的潜在资源，为公司培育新的利润增长点，公司风电业务将保持较好的发展后劲。　　（二）运营维护经验丰富，项目运营效率较高　　经过多年积累，公司控股子公司能投风电培养一支专业高效的运行维护技术队伍，积累了对各种不同功率、结构的机型运营维护经验，拥有处理各种故障丰富技术经验。运营管理团队通过定期巡检和交接班巡检制度，实现故障问题的及时发现处理，避免人为因素引起不必要的停机；同时，具备自行解决核心部件故障的能力及实现故障主动预测报警，能够对风机故障进行提前预警，结合风功率预测系统、人员配置以及备品备件状况，选在最佳窗口期对风机进行停机维护，有效地降低运维费用，同时最大限度降低风机故障导致的发电损失。2019年，能投风电所辖风电、光伏项目在四川省72座风电、光伏直调发电厂考核奖励综合排名再次位列第一，连续两年斩获四川省第一。　　（三）较强的融资能力，保障项目开发建设　　风电项目开发具有前期投资金额大及国家补贴滞后等特点，对风电运营企业融资能力有较高要求。公司现阶段现金流充裕，整体资产负债率较低，2019年公司主体信用评级为AA，具有较强的融资能力。银行信贷方面，截止2019年末，公司及控股子公司能投风电已获得银行综合授信80.61亿元；债券融资方面，报告期内，目前向中国银行间市场交易商协会申请注册发行债务融资工具的相关工作正有序推进。公司较强的融资能力为后续项目投资并购、重点项目建设提供了资金保障。　　（四）大股东强有力支持优势　　公司控股股东能投集团系四川省国资委出资主体和国有资产经营主体，承担着四川省能源项目投融资及管理，积累了丰富的能源项目投资开发经验，公司作为能投集团新能源版块资本运作平台，获得了控股股东大力支持。一方面能投集团将优质风电资产注入公司，公司新能源业务盈利能力持续提升；另一方面借助控股股东资源、渠道等优势，公司新能源产业布局在匹配和契合国家及地方政府产业战略发展方向上更具有优势，在政策研究、项目开发和政策争取上也更具有优势。

　　1、宏观经济波动风险　　公司新能源综合服务业务与宏观经济发展的关联度较高。受全球经济增速放缓影响，特别是2020年初受新冠肺炎疫情影响，市场需求下降，汇率与金融市场动荡，大宗商品市场波动剧烈，增加大了公司经营压力及决策难度。　　应对措施：一是密切关注和研判国内外经济形势和行业走势，对化工产品市场价格进行跟踪，及时了解产品价格走势，加深对行业特征、产品走势分析和研判，积极灵活调整市场策略和经营管理策略；二是不断优化风控体系，谨慎拓展新产品、新市场，做好前端调查、后端把控风险，构筑企业内外双重风险“防火墙”；三是加快介入新能源和锂离子动力电池产业，形成产业协同，增强公司抗风险的能力。　　2、上网电价政策调整的风险　　我国发电企业上网电价受到政府的严格监管。根据《中共中央国务院关于进一步深化电力体制改革的若干意见》，深化电力体制改革的重点和路径是：在进一步完善政企分开、厂网分开、主辅分开的基础上，按照“管住中间、放开两头”的体制架构，有序放开输配以外的竞争性环节电价，有序向社会资本开放配售电业务，有序放开公益性和调节性以外的发用电计划，建立主要由市场决定能源价格的机制。国家发展改革委于2019年5月21日印发了《国家发展改革委关于完善风电上网电价政策的通知》（发改价格〔2019〕882号），文件明确了2019年Ⅰ~Ⅳ类资源区新核准陆上风电指导价分别调整为每千瓦时0.34元、0.39元、0.43元、0.52元，2020年指导价分别调整为每千瓦时0.29元、0.34元、0.38元、0.47元；2018年底之前核准的陆上风电项目，2020年底前仍未完成并网的，国家不再补贴。国家能源局于2019年5月28日印发了《国家能源局关于2019年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》（国能发新能〔2019〕49号），研究论证本地区建设风电、光伏发电平价上网项目的条件，在组织电网企业论证并落实平价上网项目的电力送出和消纳条件基础上，优先推进平价上网项目建设；各省级能源主管部门应按照国家可再生能源“十三五”相关规划和本区域电力消纳能力，分别按风电和光伏发电项目竞争配置工作方案需纳入国家补贴范围的项目。随着电力体制改革的深入和补贴政策的变化，可能导致公司部分风电项目的上网电价发生变化，并对公司风电业务经营状况产生一定影响。　　应对措施：一是在政策允许和风险可控情况下，积极探索直购电、碳排放交易、绿证以及可再生能源配额等电力市场交易，努力为企业创造更多收益。二是全力推进在建风电项目工程建设，确保已核准项目在2020年度前投产。三是实施精细化管理，提高运维检修效率和水平，努力提升生产管理效益。四是多措并举，挖潜增效，以全面预算为抓手，在确保安全生产的前提下，努力降低生产及建设成本，严控管理费用、有效降低财务费用。　　3、税收优惠政策变更的风险　　公司控股子公司能投风电下属项目公司会东新能源、盐边新能源、美姑新能源和雷波新能源公司均享受“三免三减半”税收优惠，即自项目取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，第一年至第三年免征企业所得税，第四年至第六年减半征收企业所得税。虽然风电项目均享受的税收优惠符合国家法律法规，且均在税收优惠期内。但是，不排除由于政策调整未来不再享受上述税收优惠，或者未来国家税收优惠政策出现不利变化，将对公司经营业绩产生一定不利影响。　　应对措施：在执行减免税优惠政策的整个过程中，公司将保持高度重视，持续了解政策动向，积极与主管税务机关沟通，按规定进行资格备案或审批，及时解决优惠政策执行过程中出现的问题，防控税务风险。　　4、发电业务对气候状况依赖的风险　　风力发电行业对天气条件存在比较大的依赖，任何不可预见的天气变化都可能对公司风电项目的电力生产、收入及经营业绩带来不利影响。现采用的风功率预测系统多基于天气预报情况及历史数据，而实际上近地面风速与预报值存在一定差异，而风功率与风速成三次方的特性导致该差异被明显放大，外加风场内风机尾流等因素影响，基于天气预报情况做出的功率预测与实际气象情况有所出入；同时，风力资源会因当地气候变化而发生波动，由于风的随机性及不确定性造成每一年的风资源水平与基于历史数据所预测水平产生一定差距；基于上述两点因素，风功率预测系统所存在的偏差会进而影响风电场发电量。此外，风电场风况在一年中的不同季节亦存在显著差异，导致风电项目收入随季节的变化而产生波动，可能对持续盈利能力产生波动。光伏发电的实际发电量受到光伏电站所吸收的日照量，实际日照时间影响，环境温度及风速等多种因素影响。　　上述气候因素因地区及季节而异，难以精确预测。　　应对措施：一是不断完善各项目功率预测系统，持续优化功率预测模型，不断提高预测准确性；二是积累多年运行数据和天气资料，合理制定年度发电量计划；三是加强设备可靠性管理，持续强化设备巡检、检修、消缺管理，持续提升设备可利用率，确保设备可靠运行；四是加强生产运营管理，进一步规范安全生产管理标准，持续开展人员培训，优化管理流程，不断提高人员素质，提高管理水平，降低生产成本；五是提升冬季场站防冻技术、完善维护措施，降低冬季场站运行安全风险，提高发电效率；六是不断完善现有的故障监测及预警系统，结合历史故障系统分析报告以及更为精准的功率预测系统，逐步从过去的修复性维护和定期性维护走向预测维护。通过主动维护的策略，减少由于故障诊断、备件物流运输、更换调试以及冗余维护造成的停机时间，并结合功率预测系统选择最佳停机窗口期，来达到大幅降低运维过程中发电量损失的目的，进而提高风电场的平准化度电成本。七是加强市场营销，依据相关政策，结合自身实际，合理制定营销方案，加强与电网公司交流，力争实现较好的经济效益。　　5、项目建设延期或成本超支风险　　风电项目在建设过程中不可避免的涉及多种风险，包括项目海拔高、气候寒冷、施工条件恶劣、劳工短缺，由于抢装潮导致风机、塔筒、叶片等在材料采购、生产制造、运输设备、吊装设备各要素上供货全面紧张和价格上涨，以及其他不可预见的其它问题都可能导致项目建设的延期或成本超支。　　应对措施：一是调整和充实项目建设管理力量，督导各所属公司加强建设项目的安全、环保、质量、进度和成本控制；二是成立了设备供货协调工作组，协调解决设备原材料采购、生产、运输、资金等问题,随时跟踪了解供应商生产进度及关键物流资源配置、设备运输进度等情况,以保证项目建设进度及成本控制。