1、军工业务 　　二十一世纪，军工行业所面临的两大重要任务是满足军事需求和服务于国家经济建设。先进的国防科学技术，不仅保障国家主权和领土完整，同时军用转民用还能最大程度地拉动国民经济，成为经济发展及产业结构升级的重要引擎。时下许多与国民生活密不可分的高科技皆源自于国防科学技术，例如卫星导航、电子计算机、通信技术等。我国军工产业体系经历了大规模改组后，逐渐形成了现有的军工集团体系，业务涵盖核工业、航天、航空、兵器、船舶和军工电子六大领域，承担国家国防建设重大项目的生产经营职能及国防科研生产任务，从事为国家武装力量提供各种武器装备研制和生产经营活动；也逐渐形成了“小核心、大协作、寓军于民”的产业格局，具有技术优势的一些民营企业逐步进入配套产品供应商的行列。 　　近年来，为维护国家安全和国家利益，我国国防投入不断增加，2019年我国国防军费预算约为1.19万亿元，同比增长7.5%。从绝对额来看，中国军费规模已位居世界第二位，但仍不足美国军费支出的1/4，且GDP占比远低于美国和俄罗斯。作为世界第一人口大国，中国国防预算投入水平依然有较大空间。同时，由于我国在部分军工关键领域并未实现完全的自主化，随着中美贸易摩擦的持续而反复，将促使我国继续加强对于军工领域高科技的投入，对国内军工产业的发展产生积极的推动作用。 　　军工行业发展与国家和军方的总体规划息息相关，受宏观经济波动的影响较小，呈现出较强的计划性特征。随着军队信息化的不断发展、国产化替代的提速、技术迭代的加快，公司所处军工细分行业，具有一定的持续性需求，且将持续增长。 　　公司控股子公司沈阳含能和全资子公司升华电源均具备完备的军品生产资质及质量保障体系，具有较强的科研能力，已经建立了较为成熟的研发和销售团队，积累了丰富的开发、设计、生产和销售经验，其产品在各自的细分领域得到了广泛的认可。未来将紧跟政策导向，不断加强核心技术的创新，发挥军工科研优势，聚焦重点客户，深入推进成本控制、提质增效，同时积极探索产业链布局，努力提高在相应军品细分领域的核心竞争力。 　　2、食糖行业 　　食糖是食品工业及下游产业的重要基础原料。受人口规模增加、城镇化快速推进等因素影响，我国食糖总消费量也是稳中缓慢增长。目前我国食糖人均消费量仍远低于世界平均水平，与发达国家存在较大差距。随着经济发展、人民生活水平的提高和食物消费结构的变化，我国食糖消费量有望稳步提升。 　　作为大宗交易商品，国家政策、经济周期、种植面积、气候状况、市场投机等因素都可能对食糖的市场价格产生较大影响。2018/19榨季，国际食糖市场由供给过剩转变为供求基本平衡格局，国际糖价先涨后跌，之后区间震荡。目前市场上普遍预计2019/20榨季全球食糖供应将出现缺口，但由于全球糖价仍受高库存限制，在糖价摆脱低迷之前，市场需要消化这部分库存。而国内制糖基本呈3年增产、3年减产的周期特征，预计2019/20年榨季将开始进入新的减产周期，且2019/20年榨季开始，广西实行甘蔗收购“三放开”，区内甘蔗收购实行市场化管理，不再划定蔗区、不再由政府定价。同时，中国是全球第二大食糖进口国，我国白糖长期处于供不应求的状态，在严厉打击走私糖的背景下，储备糖、进口糖已经成为国内供给缺口的重要补充，2018/19榨季我国食糖进口量为324.16吨，较上榨季增长33.4％。2020年，食糖进口保障措施政策的不确定性将成为糖价长期走势的重要影响因素。此外，2020年初受新型冠状病毒肺炎疫情的影响，国内乃至全球食糖市场受到冲击，具体影响尚难以准确评估。 　　公司将密切关注市场走向，重视风险管控，在稳定发展现有的贸易模式及重点客户的基础上，继续加大力度开拓终端用户，灵活运用交易平台、工具，努力提高食糖贸易毛利率。