1、购物中心行业格局和趋势 　　2019年，国内社会消费品零售总额41万亿元，同比名义增长9.0%，扣除价格因素实际增长6.0%；全国居民人均可支配收入30,733元，同比名义增长8.9%，扣除价格因素实际增长5.9%；全国居民恩格尔系数28.2%，同比下降0.2个百分点，已连续8年下降。社会消费品零售总额增速较之前年度增长幅度降低，零售类业态增速放缓。另外，2019年国内GDP累计同比增长6.1%，增速较上年同期下降0.6个百分点，三、四季度低至6%为近十年来的历史新低；CPI则继续攀升，12月份达到全年最高值4.5%。总体而言，在中国经济增速下行的压力下，2019年零售业复苏力度减弱，必选消费表现相对稳健，可选消费受到贸易战、经济不确定性等因素影响表现平淡，国内零售行业的发展承压。 　　2019年8月27日，国务院发布《关于加快发展流通促进商业消费的意见》推动传统企业创新转型升级，之后商务部等多部委及地方政府出台一系列提振消费政策措施，将建设国际消费中心城市、升级改造步行街、促进夜间经济、发展首店经济等工作提上日程，商业营商环境整体迎来利好。 　　购物中心整体行业正进入存量时代，增长红利消失导致同质化的竞争加剧。但是相较传统零售业，融合了购物、吃喝玩乐等社交元素于一体的综合性购物中心一直受到消费者的青睐。由于经营的稳定性，社区型购物中心的精细化运营或将成为行业未来关注的重点。社区商业作为城市商业的基础，是满足居民综合消费的重要载体。随着我国社区商业环境的完善，政府政策力度的加大，在发达省市的社区吸引着越来越多的关注，未来社区购物中心或将成为购物中心的主流模式。 　　2020年初爆发的新型冠状病毒肺炎疫情，对国内经济发展造成巨大影响。疫情防控期间，购物中心部分业态按照疫情防控相关要求暂停营业，线下体验为主的购物中心客流急剧下降，受到较大冲击。为度过暂时性的经营危机，维系与消费者之间的黏性，为后期发展蓄力，部分购物中心运营商宣布减租、免租政策，与商户携手共渡难关，共克时艰。为拓展消费渠道，部分购物中心运营商开辟线上销售、直播带货等方式来对冲疫情影响。疫情发生以来，中央及各地方加大力度出台一系列的减税降费、扩消费等政策与措施，并多次强调要稳定和扩大居民消费，促进消费回补和潜力释放。从中长期来看，疫情不会改变我国消费长期稳定和持续升级的发展趋势。而在远程出行减少的环境下，社区商业的韧性凸显。 　　2、影院行业格局和趋势 　　2019年，《关于深化影视业综合改革促进我国影视业健康发展的意见》正式出台，明确了电影行业规范发展的方向，为中国电影高质量发展提供了强有力的保障。 　　2019全年含服务费票房642.7亿元，同比增长5.4%（全年不含服务费票房593.6亿元，同比增长4.9%），其中国产片贡献了64.1%的票房，进口影片的号召力逐渐减弱。全国观影人次17.2亿，同比下降0.1%；电影平均票价37元，同比增长4.8%。由于2019年观影人次同比小幅下降，2019年票房增长主要来自平均票价的提升。 　　2019年，全国新增有效影院数1,453家，达12,408家，同比增长13%。全国新增银幕数9,708块，达69,787块，同比增长16%。 　　有效影院数、银幕总数均为全球第一。根据2018年12月11日，国家电影局下发的《关于加快电影院建设促进电影市场繁荣发展的意见》，2020年底银幕目标为8万块，预计2020年银幕增速14%左右，影院和银幕数稳步扩张，国内电影市场有望平稳增长。 　　受到新型冠状病毒肺炎疫情的影响，各地影院按照政府部门疫情防控相关要求陆续暂停营业，收入全部中断，但费用持续产生，对于影院公司的现金流产生了极大的考验。综合考量疫情影响，影院放映端在春节档及之后的停摆将对全年票房形成较大压力，部分中小影院公司存在较大的生存压力，将加快行业整合速度，提高市场集中度。预计疫情结束后，影院行业景气度将逐步复苏。 　　3、保理行业格局和趋势 　　近年来，我国商业保理行业发展迅猛，在服务实体经济、破解中小企业融资难融资贵和降低大企业杠杆率方面发挥了重要作用，保理行业市场认知度和受重视程度明显提高。当前我国商业保理行业已进入成长期，受到国内外复杂经济形势及金融去杠杆等因素影响，整个行业面临着融资难、风险较高的外部环境，其成长速度相较于初创期自然下降。 　　2019年，银保监会正式下发了《关于加强商业保理企业监督管理的通知》，对商业保理业务经营划出了多条“红线”，对商业保理业务的集中度、关联交易、不良资产分类、拨备计提、杠杆比例等作出了明确规范。未来随着法治环境、信用环境改善和金融市场日趋成熟，保理行业市场集中度将逐渐提高，也将面临众多机遇与挑战。