（一）行业分析 　　2019年是新中国成立70周年，也是中国电视剧发展历程的第61年。回顾这一年，影视行业在政策及市场的持续调整中寻求突破，在内容创作、商业模式及跨界融合等方面进行了探索与革新，为行业未来的发展赢得良好开局。 　　1、主旋律作品的商业化探索。国庆献礼片《我和我的祖国》《中国机长》《攀登者》以超过50亿的票房成绩成就“史上最强国庆档”。《70周年献礼剧洞察报告》显示，11部献礼剧入围2019年电视剧前50名，前10名强势占据2席。口碑与收视双赢的献礼作品表明，主旋律与商业元素巧妙融合的影视剧作品将拥有较大的市场潜力。 　　2、超前付费点播模式的创新。以《陈情令》试水付费点播为开端，爱奇艺、腾讯视频、优酷及芒果TV均用多部剧集开启了超前付费点播。付费解锁更多内容的服务是视频平台对会员模式的一种创新，有效提升了会员ARPU值，为优质内容及平台打开了新的盈利空间。 　　3、内容ToC分账模式的突破。C端付费产品历经三年的发展不断刷新票房记录，《人间烟火花小厨》单部剧集的分账票房破亿，多部分账剧和网络电影上线后的成本回收加速，视频付费市场规模达千亿级。 　　2019年，爱奇艺、腾讯视频均进入“亿级会员时代”，多家平台的会员均保持高速增长，会员收入连续超过广告收入。而视频付费用户的渗透率仅18.8%，内容ToC的分账模式具备高增长潜力。 　　4、长短视频平台的交叉融合。短视频平台的格局已成型，抖音、快手、西瓜、头条视频、B站成为几大流量汇集地。2019年起，各个短视频平台逐步在布局中长剧集和微综艺。快手开辟“小剧场”，西瓜和抖音上线百部长视频，B站囤积经典影视剧，字节跳动以6.3亿元买断《囧妈》播映权宣告进军长视频。与此同时，长视频平台也在拓展短视频版图，爱奇艺、腾讯和优酷各自制定了分账短视频的准入标准和分账规则，推进“以长内容带动短内容”的探索。 　　5、5G技术与内容产业的连接。5G新基建加速，广电体系也从国家层面全面部署推进5G网络的建设，要求综合运用新技术手段促进内容、平台、网络、终端的共融互通。5G产业链上的运营商、硬件商、平台方及内容方均先后有入局者，探索VR/AR/AI等新技术在内容产业（游戏、视频、直播等）的应用。游戏领域已出现VR爆款游戏，随着更多内容领域的标杆产品上线带动内容的体验及升级，将加快内容产业变革的进程。 　　影视产业过去一年的的探索、创新与融合，是在行业下行周期对困境的突围，也是产业链各个环节在前期发展基础上的调整、平衡与共赢。未来几年，多元的、可持续的新模式得以良性健康发展的驱动“硬核”，归根结底是优质的精品内容。 　　平台方，依托优质内容创新模式，托高行业天花板，也改善自身的各项指标。预计未来将重点建设两个板块的内容体系，一是加大头部内容的投入，有效拉升付费会员和ARPU值，并基于内容同步开发多业态的娱乐产品，增强IP商业价值的变现。二是力推ToC分账的合作模式，发挥平台效应，改善成本结构，也以市场原则激发行业创新及生产更多优质的内容。 　　内容方，依托优质内容的持续生产能力，受益于平台的模式创新和新技术的应用。经历了一轮行业出清和洗牌，资源集中度提升，在旺盛的文娱消费需求下，ToB的头部内容的价值与成本将得到合理匹配，ToC的分账业务有望打开内容的盈利空间。此外，拥有巨大用户基数的短视频平台入局影视内容，以及5G背景下新技术及硬件设备的普及，更多形态的影视内容产品（短剧集、季播剧、竖屏剧、互动剧等）及其衍生产业，增量市场空间可观。 　　政策端，关于影视内容高质量发展的一系列实施细则逐步落地，迎来稳定规范的发展环境；需求端在“疫情宅”期间凸显出超强的消费力；生产端，随着国内疫情的有效控制，影视剧组陆续复工开机。行业在快速出清和集中调整之后将逐步走出谷底，内容题材类型储备丰富、精品内容打造能力突出、资金实力强大且能适应新模式、新技术的头部影视公司将具有较大的价值空间。 　　（二）公司战略展望 　　新经济时代下，公司将以积极行动贯彻落实中央的重要指示精神，坚持与时代同步伐、以人民为中心的创作导向，讲好中国故事，传播中国精神，勇于开拓创新，用更多思想精深、艺术精湛、制作精良、经得住观众和时代检验的精品力作传播价值、培根铸魂，引领影视行业高质量发展。 　　公司将以江西省出版集团和华章投资总体战略为指导，坚定实施“主打网台联动头部剧、拓展付费模式网生内容、深化推进IP泛娱乐开发”的发展战略，坚持“管理提升、创新融合”的经营方针，持续塑造和提升慈文传媒的品牌价值。在科技赋能、创新模式和跨界融合的行业背景下，加快公司转型升级的步伐，从影视内容提供商升级为“泛娱乐产业优质运营商”，走上IP全产业链国际化发展之路。 　　1、公司将一如既往的发挥创新精神，以内容的持续创新力为