1、金属加工制造工序的完整产业链 　　公司自成立以来一直深耕于金属制造行业，尤其是精密金属制造的细分领域，在为下游高端客户持续服务的过程中积累了丰富的行业经验，在精密金属加工工艺方面形成了自身的优势和独到见解。其次，在公司并购波发特之后，公司与波发特在生产工艺、产品结构、客户资源等方面形成了良好的优势互补。目前，公司已经形成了钣金、压铸、机加工等金属加工制造工序的完整产业链，具备良好的产业协同效应，有效提高了公司整体生产效率，降低生产成本。 　　2、以“快速响应”客户需求为核心的管理模式 　　公司拥有完善的精密箱体系统制造服务体系，并建立了集设备柔性、工艺柔性和生产能力柔性于一体的快速反应的柔性化制造体系，能够满足公司产品多品种、小批量的生产制造特点，公司的快速响应能力和柔性化制造能力是为公司赢得了诸多大型客户稳定订单的关键。 　　其次，波发特的移动通信设备产品具有“多种类、多频次”等特点，受到行业周期性影响，客户在常规标的数量基础上会进行订单“扩容”。为此，波发特建立了ERP系统，对其业务流程实行过程监控，以此建立业务分析数据库，快速准确提供管理层所需的生产组织以及市场管理数据，实现生产组织、供应商管理和客户维护的科学化和精细化运作。波发特快速响应能力得到了客户的高度认可，并获得了中兴通讯颁予的“最佳交付支持奖”“全球最佳合作伙伴”等荣誉。 　　3、优质的客户资源 　　公司致力于与客户之间构建双赢、稳定的合作模式，公司服务的客户多数为世界500强企业，此类优质客户要求其供应商必须取得国内或国际通行的质量管理体系认证。同时，还需通过其更为严格的合格供应商认证，才可进入其供应商序列。 　　4、技术创新能力突出 　　公司十分重视新产品和新技术的研究与开发，始终将技术创新作为企业持续发展的源动力，持续对技术研发进行投入，2019年度公司研发费用8,154.57万元，同比增长75.17%，占营业收入的4.36%。目前，母公司及子公司波发特、恩电开、捷频电子均为高新技术企业。 　　其次，公司建立了完善的研发体系，研发领域分为精密箱体系统和移动通信设备。在精密箱体系统领域公司先后建立了“江苏省精密箱体系统工程技术研究中心”“苏州市世嘉环保稳定型光伏逆变器柜工程技术研究中心”“苏州市世嘉科技股份有限公司技术研发中心”等研发中心，公司各研发中心先后承担了苏州市及江苏省科技支撑计划项目，同时被认定为“市级企业技术中心”“省级企业技术中心”。 　　公司移动通信设备领域的研发主要由波发特、恩电开及捷频电子承担，公司是行业内为数不多的同时拥有滤波器和天线自主研发及生产能力的移动通信设备供应商，自动化程度行业领先。公司射频器件的研发在深耕现有4G产品同时，重点布局5G产品的研发，并掌握了陶瓷波导滤波器生产的关键技术，且具备量产能力。目前，波发特建立了“苏州市5G通讯设备工程技术研发中心”，同时被认定为“市级企业技术中心”。 　　5、所处区域产业集群效应明显 　　公司总部地处长三角区域，并在珠三角的中山建立了生产基地，公司自身产业发展与区域产业规划匹配，区域内企业专业化分工程度较高，区域内的产业集群为公司的生产、技术工艺创新提供了良好的平台；其次，专业化分工和区域内配套企业的良性竞争亦能够降低公司的成本；第三，区域内交通运输便利，降低了频繁交易的运输成本。

　1、市场需求疲软、行业周期波动及5G建设不及预期的风险 　　公司精密箱体系统业务主要收入来源于电梯轿厢系统的销售，虽然从中长期来看，我国工业化、城市化进程及高铁、轨道交通建设等对电梯的需求依然旺盛，但整个电梯产业依然面临原材料价格高企、市场竞争加剧等现状，整个产业还尚未走出行业周期的低谷；其次，若未来我国工业化、城市化进程及高铁、轨道交通建设速度放缓，都会影响到电梯行业的需求量，最终将影响到公司精密箱体系统业务的增速。 　　公司的移动通信设备业务主要收入来源于滤波器和天线的销售。近年来，随着通信技术的不断演进迭代，产品的技术竞争、价格竞争日趋激烈，市场竞争加剧可能会对波发特取得订单的能力、产品的销售价格造成不利的影响；其次，公司移动通信设备产品主要应用于电信运营商的4G、5G基站，若未来国内外电信运营商对4G、5G基站的建设不及预期，将最终影响到公司移动通信设备产品的销售。 　　2、客户集中的风险 　　公司电梯轿厢系统主要客户为下游电梯厂商，如迅达、通力、蒂森克虏伯、奥的斯等外资企业。鉴于公司下游电梯行业市场集中度较高，主要市场份额集中在上述外资企业。故，公司电梯轿厢系统业务的客户集中度较高，主要收入来源于上述外资企业。虽然公司在积极开拓专用设备箱体系统领域内的新客户与新市场，但是若上述主要客户因国家产业政策或自身经营因素发生不利变化，将可能对其盈利能力的稳定性造成不利影响，波发特主要从事通信基站设备制造业务，主要客户为下游的通信设备集成商，鉴于通讯行业下游市场份额比较集中，并且已经形成了寡头垄断的竞争态势，华为、爱立信、诺基亚和中兴通讯四大集成商占据了约85%的市场份额。受此影响，波发特的客户集中度也处于较高水平，主要收入来源于两大客户，存在客户集中度较高的风险。尽管通信行业长期发展趋势良好，波发特也正在积极开拓新客户与新市场，但波发特主要客户因国家产业政策或自身经营因素发生不利变化，将可能对其盈利能力的稳定性造成不利影响。 　　3、原材料价格波动的风险 　　公司精密箱体系统业务主要原材料为不锈钢板、钢板、铝板、铝锭等，自2016年三季度以来，公司主要原材料价格上涨迅速，并持续维持在高位震荡。未来材料价格受多方面不确定性因素影响，如果原材料价格持续上涨或维持高位，而产品售价的调整不及时，将对公司的利润产生不利影响。 　　4、经营场所租赁风险 　　截至本报告期末，公司及子公司按市场价租赁了13处房产用于办公和生产，租赁面积共计69,060.84平方米。公司及子公司与出租方签订的合同中均明确了租金定期上调的条款，如果业务开展不力，不断上涨的租金成本可能对经营业绩产生不利影响。其次，若租赁厂房在租赁有效期内被列入政府拆迁范围，被提前收回或到期无法续租，致使公司需要搬迁，也会对公司的生产经营稳定性造成影响并带来额外的成本支出。 　　5、应收账款回收的风险 　　伴随着公司经营规模的快速增长，公司应收账款逐年增加。本期末公司应收账款账面余额为30,604.97万元。若主要客户的信用状况发生不利变化，则可能导致应收账款不能按期收回或无法收回；在结算方式和信用期方面，目前的货款结算主要采取银行电汇、银行承兑汇票进行结算，如果结算方式未来较多采用票据方式或回款周期延长，将会影响经营资金的日常管理和资金成本的上升。上述两方面都会对公司的生产经营和业绩产生不利影响。 　　6、收购波发特形成的商誉减值风险 　　公司收购波发特100%股权属于非同一控制下的企业合并。根据企业会计准则，非同一控制下的企业合并中，购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值的差额，应当确认为商誉，该等商誉需要在未来每个会计年度末进行减值测试。 　　未来包括但不限于宏观经济形势及市场行情的变化、客户需求的变化、行业竞争的加剧、关键技术的更替及国家法律法规及产业政策的变化等均可能导致波发特经营情况未达预期，公司收购波发特形成的商誉存在减值的风险，从而可能对公司经营业绩造成不利影响。 　　关于公司因实施重大资产重组收购波发特所涉及的其他风险详见公司于2017年12月26日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《苏州市世嘉科技股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（修订稿）》之“重大风险提示”相关内容。