报告期内，为应对外部环境变化，降低采购成本上升和管理费用增长，公司积极采用应对措施，减少冗员，提高工作效率，推动员工待遇市场化，有效管控成本费用开支，确保公司经营业绩持续增长，公司的核心竞争能力没有发生重大的变化，各竞争力要素均衡发展，公司总体竞争力得到进一步巩固和提升，未出现可能影响公司未来经营的重大变化。 　　1、市政园林业务与地产园林业务均衡发展 　　公司致力于市政园林业务与地产园林业务均衡发展，并在这两个业务板块均建立了良好的经营与管理模式。市政园林项目贡献了较高的业务收入和毛利率，而地产园林项目带来了更快的回款速度和更高的品牌知名度，这种均衡发展的状况使得公司不必依赖于单一类工程业务，从而有效地降低了经营风险，保持了持续、快速地发展，为公司长远发展和降低经营风险奠定了良好的基础。 　　2、企业品牌美誉度优势 　　公司一直秉持“农以为勤、尚以为进”的经营理念，致力于创造自然美好的人居环境，自成立以来，一直重视企业信誉和工程质量，全力推行品牌战略，坚持以客户为中心，快速响应客户需求，持续为客户提供高品质的服务，创造长期价值。经过二十余年的持续发展，公司凭借优异的经营业绩和一批精品工程赢得了良好的市场口碑和社会的广泛认可，并获得了很多荣誉。 　　3、投资和施工联动优势 　　近年来，公司积极拓展业务领域，在生态环境投资、建设、设计等方面为客户提供一体化的解决方案，能够为公司争取更多的优质客户资源并与客户建立长期友好合作关系，提高整体竞争力和盈利能力，也为公司发展PPP业务打下坚实的基础，致力于成成一家投资、设计、施工和养护的园林服务供应商。 　　4、人才战略优势 　　公司现已拥有一支由经验丰富的核心管理队伍和拼搏创新的新生力量队伍组成的具有行业竞争力的人才梯队，并通过合理引进各种人才，不断优化现有团队的综合素质，涉及经营管理、营销策划、工程建设等不同领域，有效提高了公司的技术工艺、管理水平和运营能力，为企业升级优化保驾护航。 　　5、跨区域经营优势 　　跨区域经营是园林绿化企业实现可持续发展，业务规模稳定增长的重要保障。跨区域经营对企业的项目管理、内部控制、采购管理以及工程资源配置能力有很高的要求，而良好的跨区域业务布局，可以在一定程度上消除季节、气候、区域市场环境变化等因素对公司业务的影响。同时，在全国范围内的跨区域经营也能够有效提高公司内部资源配置效率，均衡市场业务，降低业务区域过于集中可能带来的经营风险。公司不断在全国范围内开拓业务，通过多年来的市场开拓、经验积累，已具备全国范围内业务布局和跨区域经营能力，为将来开拓新的区域做好了准备。 　　6、突出的技术优势 　　经过多年经验积累和研究发展，公司自主研发了多项实用新型专利技术以及多项非专利技术，并通过国家高新技术企业认定，构筑技术竞争优势，提高盈利能力。 　　（1）自主研发的专利技术 　　公司自成立以来，持续加大技术研究投入，不断积累技术经验。截至2019年12月31日，公司已获得32项实用新型专利，其中报告期内新增获证专利1项。 　　（2）自主研发的非专利技术 　　经过多年的园林绿化应用技术研究和工程实践总结，公司已自主研发47项非专利技术，其中报告期内新增4项，新增非专利技术具体信息如下： 　　报告期内，公司在原有研究基础上，继续加大技术力量投入，积极推进“城市生态修复与保护技术”发展，重点围绕土壤污染修复技术、小流域综合整治、生态功能恢复与重建技术开展了10项课题的研发工作，其中6项课题在报告期内顺利完成结题，并取得了重要成果。重点研究成果具体包括：向国家知识产权局申请发明专利2项，实用新型专利8项。

一、市场风险　　(一)国家宏观经济政策变动的风险　　公司所处园林绿化行业，行业的景气度主要取决于下游房地产行业以及政府基础设施建设等固定资产投资状况。国家关于基础设施投资、财政、信贷及房地产行业等宏观调控政策措施的调整变化，均对公司的生产经营构成较大的影响。　　目前，中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，经济结构不断优化升级，第三产业消费需求逐步成为主体，城乡区域差距逐步缩小，居民可支配收入占比上升，发展成果惠及更广大民众；经济增长从要素驱动、投资驱动转向创新驱动。　　经济呈现出新常态的同时带来了新的发展机遇，中国经济增速虽然适度放缓，实际增量依然可观；中国经济增长更趋平稳，增长动力更为多元；经济运行步入转型升级阶段，市场活力进一步释放。　　报告期内，各地区各部门认真贯彻落实党中央国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，坚持推动高质量发展，坚持以供给侧结构性改革为主线，深化改革开放，狠抓"六稳"工作落实，经济运行继续保持在合理区间，延续总体平稳、稳中有进的发展态势。　　(二)房地产行业周期性波动的风险　　地产景观园林业务收入是公司营业收入的重要来源之一。房地产行业的调控政策和景气度将会对公司的营业收入构成较大的影响。房地产行业在国民经济中占据重要地位，据2019年中国经济半年报数据显示：上半年，全国固定资产投资(不含农户)299,100亿元，同比增长5.8%;其中，全国房地产开发投资61,609亿元，同比增长10.9%。报告期内，公司地产景观园林业务销售收入在营业收入总额中仍占有一定比例。　　未来，房地产行业仍存在景气度回落、投资增速放缓的周期波动风险，这将直接影响到公司地产景观园林业务的经营发展；若房地产行业出现周期性大幅下行的波动，可能导致公司面临经营业绩大幅下滑或亏损的风险。　　(三)市政公共园林工程的风险　　地方政府是市政公共园林的主要投资主体。地方政府性债务状况对市政公共园林业务构成一定的影响。国家按照负有偿还责任的债务、负有担保责任的债务和可能承担一定救助责任的债务三个口径，对地方政府债务存量进行清理甄别。此后，我国进一步规范了地方政府举债行为，明确规定地方政府举债应采取发行政府债券方式，各级政府及其所属部门不得直接或者间接通过企业、事业单位等其他任何主体举借政府债务，也不得为任何单位和个人的债务以任何方式提供担保。截至2019年5月末，全国地方政府债务余额198,953亿元，控制在全国人大批准的限额之内。报告期内，公司市政公共园林业务销售收入占营业收入总额比例较高。　　未来，公司可能面临地方政府性债务规模增大、基础设施建设资金紧张致使市政公共园林工程投资额波动性增加、工程款项支付能力不足，从而导致的公司财务状况恶化、经营业绩大幅下滑或亏损的风险。　　(四)园林绿化市场竞争的风险园林绿化行业自全面发展以来，已逐步成为一个相对成熟的行业，因行业门槛相对较低，企业数量众多，行业市场竞争较为充分。一些园林绿化公司通过上市，逐步形成了资金、经营规模以及品牌效应等优势，在行业中保持一定的领先地位。　　自国家取消城市园林绿化企业资质核准以来，城市园林绿化企业资质不再作为承包园林绿化工程施工业务的准入条件，行业准入门槛进一步降低，市场竞争加剧。　　未来，公司若不能持续创新、持续提升核心竞争力、扩大经营规模，则可能导致公司在日益加剧的市场竞争中处于不利地位，面临经营业绩大幅下滑或亏损的风险。二、经营管理风险　　(一)公司客户集中的风险　　报告期内，公司对前五大客户合计销售额占当期营业收入总额比例较高。虽然公司的主要客户群为商誉较高的地方政府、国有企业或优秀房地产开发企业，其资金实力雄厚、经营状况稳健，但较高的客户集中度也反映出公司对主要客户群构成一定程度的依存。若未来公司主要客户群的经营状况因各种原因发生不利变化，则可能会对公司生产经营构成不利，导致公司出现经营业绩大幅下滑或亏损的风险。　　(二)工程结算滞后引起的经营风险根据企业会计准则的规定，公司存货实际上反映了工程已施工尚未结算的待确认的工程款，公司应收账款实际上反映了已结算尚未回收的工程款，近年来公司承建园林绿化工程施工总体业务规模不断扩大，存货中工程施工规模呈现增长态势。　　若因园林绿化工程施工项目变更、工程验收时间拖延、甲方审价审图程序复杂、以及各种原因导致的甲方现场人员变更、结算资料跟踪不到位等原因不能按照合同约定条款定期进行结算，可能导致存货中的工程施工未得到甲方及时确认不能向甲方申请按期结算请款，从而使得存货周转期延长；或者甲方合同约定工程款付款条件和比例下滑、由于工程工期缩短原因甲方在工程期间不予确认而集中在项目验收时才集中结算请款，期末工程施工规模也将增大，只能在结算后公司才能确认应收账款、甲方才能履行相应的付款程序，从而对公司的工程款的回收产生进一步的滞后影响，均会对公司园林绿化工程业务营运资金投入量、财务状况以及经营业绩构成较为重大不利影响，出现经营业绩大幅下滑或亏损的风险。　　(三)经营规模扩张较快的风险　　报告期内，公司保持着持续快速发展，营业收入保持了持续、稳定的增长，截至2019年6月30日，公司资产总额为12.44亿元。公司积极推进跨区域经营，以华中为基础，通过准确把握市场脉搏，积极向西北、华东、华北等地区拓展，积极在全国范围内拓展业务。随着公司业务规模的不断发展，公司的资产、业务、人员等方面的规模都将迅速扩大，同时公司跨区域园林绿化工程逐年增多，经营规模也将逐步提高，从而在资源整合、市场开拓、制度建设、组织设置、运营管理、财务管理、内部控制等方面对公司管理水平提出更高的要求。　　未来，若公司各方面经营管理水平不能适应经营规模扩张的需要，组织设置和管理制度未能随着经营规模的扩大而及时调整和完善，将有可能影响公司的应变能力和发展活力，进而降低公司经营管理效率、增加经营管理成本和费用，从而削弱公司的市场竞争力，对公司未来经营业绩构成不利影响。　　(四)专业人才流失或储备不足的风险　　公司园林绿化工程业务的开拓、生产经营管理和未来战略发展在较大程度上依赖于生产经营管理团队在经营管理上的行业经验、勤勉尽职以及专业才能的发挥。公司开展园林绿化业务亦需要大量专业技术人才，包括设计、施工、项目管理和技术研发等专业人员。公司正处于开拓新业务、新市场的业务增长时期，公司对具备相关行业经验及专业的员工需求也将持续增加。若未来受发展前景、薪酬福利和工作环境等因素的影响，公司经营管理和专业技术人才可能出现流失的情况，从而给公司的生产经营带来不利的影响。同时，国内园林绿化教育和专业培训相对行业发展略有滞后，相关专业经验丰富的技术人才较为短缺，公司可能面临专业人才短缺的情况。未来，若公司无法吸引或留任上述人才，而又未能及时聘得具备同等能力的人才替代，若关键岗位人员严重流失，公司将面临生产经营困难、经营业绩出现下滑或亏损的风险。　　(五)实际控制人控股比例较高的风险　　截至2019年6月30日，公司的控股股东及实际控制人吴亮、吴世雄和赵晓敏合计持有公司股份的61.67%,若未来实际控制人可能凭借其控股地位，通过行使表决权，对公司的发展战略、经营战略、人事安排、关联交易和利润分配等实施重要影响，影响公司决策的科学性、合理性，从而存在可能损害公司及公司其他股东利益的风险。　　(六)经营资质和业务许可证可能存在缺失的风险　　报告期，公司主要从事市政公共园林和地产景观园林工程施工、景观设计等业务，拥有安全生产许可证、工程设计资质证书(风景园林工程设计专项乙级)、建筑业企业资质证书(市政公用工程施工总承包三级、古建筑工程专业承包三级、建筑装修装饰工程专业承包贰级、城市道路及照明工程专业承包叁级资质、环保工程专业承包叁级资质)等证书。报告期公司的主营业务和日常生产经营，需取得政府部门颁发的相关业务许可证或经营资质，同时，公司还必须遵守各级政府部门的相关规定，以确保持续拥有相关业务资格。如果未来公司违反相关法规，则将被暂停或吊销已有的经营资质和业务许可证，或者导致相关经营资质和许可证到期后不能及时续期，因此，这些经营资质和业务许可证的缺失将对公司正常的业务经营活动构成重大不利影响。　　(七)潜在诉讼的风险　　公司从事的园林绿化工程涉及设计、施工、监理、试运行等多个环节，参与主体较多，公司可能面临多项责任和诉讼风险，如因施工质量不合格而导致的赔偿责任，工程实施过程中可能发生的人身、财产损害赔偿责任，或因不及时付款而产生的材料费等清偿责任，以及因业主拖延付款导致的债务追索等各种责任和诉讼风险，上述责任及风险均可能导致各种诉讼发生，对公司的正常生产经营造成不利影响。报告期内，公司未发生过重大诉讼或纠纷的情况。若未来上述重大诉讼情形发生，亦对公司经营业绩构成大幅下滑或亏损的风险。　　(八)不良天气及自然灾害等不可抗力的风险　　公司承揽的工程项目大多在户外作业，不良天气状况(如严寒天气、暴风雪、台风及暴雨或持续降雨等)及自然灾害(如地震、滑坡或泥石流等)均可能影响公司正常的工程施工业务的进行，导致园林绿化工程延期、苗木大规模死亡以及工程事故，增加公司的施工成本和经营管理费用，进而影响公司的财务状况、经营成果和现金流量。若异常严峻的气候状况持续时间较长，则可能对公司的业务经营、财务状况和经营成果造成更大的不利影响。　　三、财务风险　　(一)园林绿化工程成本上涨的风险　　公司园林绿化工程所需的绿化苗木、花泥、石材、水泥、砖瓦、钢材、河沙以及辅助材料等是公司营业成本的主要构成部分。近年来，受货币通胀以及市场供求的变化影响，材料成本价格等呈现一定程度的波动。若未来，因通胀加剧、材料供应紧张或需求旺盛，导致园林绿化工程材料成本上涨，且发包方不能给予相应补偿，必将增加公司经营成本负担，使公司面临经营业绩下滑或亏损的风险。　　(二)应收账款发生坏账损失的风险　　截至2019年6月30日，公司的应收账款净额为18,613.82万元，应收账款规模呈增长态势，占当期末总资产的比例14.97%,在资产结构中保持较高比例。随着公司园林绿化工程业务规模的增长，根据园林绿化行业的特点，公司的应收账款规模仍可能继续保持在较高水平。若未来公司主要客户出现无法按期付款、没有能力支付款项或者长期拖欠工程款的情况，公司将面临财务状况恶化、经营业绩下滑或亏损的风险。　　(三)存货出现跌价损失的风险　　报告期内，公司存货主要为工程施工，工程施工为实际发生但尚未结算的工程成本支出，即工程施工(成本和毛利)扣除工程结算后的余额。截至2019年6月30日，公司的存货为60,934.29万元。占期末总资产的比例为49.00%。其中工程施工占存货比例为99.71%,存货规模均呈增长趋势。报告期内公司承接工程施工总体规模不断提升，累计已发生的建造合同成本和毛利额大于已办理结算价款的差额不断扩大，是导致工程施工规模增长的主要原因。但若未来主要客户发生因财务状况恶化或其他原因无法正常结算工程款项的情况，或因工程存在质量、设计变更、非正常毁损、纠纷、不可抗力等因素造成无法正常结算工程款项的情况，则可能导致公司工程施工出现存货跌价损失风险，公司将面临财务状况恶化、经营业绩下滑或亏损的风险。　　(四)经营活动现金净流量波动的风险　　2019年1-6月，公司经营活动产生的现金流量净额为-7,215.58万元。近年来园林绿化工程业务增长较快，公司投入较多的工程营运资金，公司资金周转压力趋紧。若未来公司业务全国化战略逐步实施，营运资金需求将进一步增大，如经营活动现金流量净额出现持续大幅下滑，将对公司营运资金的安排使用造成不利影响，使公司面临财务状况恶化的风险，甚至出现经营业绩下滑或亏损的风险。　　(五)工程结算模式变化的风险　　报告期内，公司承建的园林绿化工程项目通常工程结算模式为，施工期内发包方依据工程进度，按照合同约定比例向公司支付工程款，工程竣工验收决算后，向公司支付一定比例工程款，发包方扣除5%-10%工程质保金结算模式。未来，若公司主要客户群受内外部不利环境影响，对现有工程结算模式进行调整，降低工程进度款支付比例，增加工程款结算或决算周期以及延长质保期等，均会对公司园林绿化工程业务营运资金投入量、财务状况以及经营业绩构成较为重大不利影响，甚至出现经营业绩下滑或亏损的风险。　　(六)税收优惠的风险　　2012年11月，湖北省科学技术厅、湖北省财政厅、湖北省国家税务局、湖北省地方税务局向公司颁发了高新技术企业证书，有效期至2015年11月。2015年10月28日，公司通过复审重新被认定为高新技术企业，有效期三年，取得(GF201542000190)高新技术企业证书。2018年11月5日公司再次通过复审，被认定为高新技术企业，有效期三年，取得(GR201842000553)高新技术企业证书。根据《中华人民共和国企业所得税法》对"国家需要重点扶持的高新技术企业减按15%的税率征收企业所得税"以及"企业为开发新技术、新产品、新工艺发生的研究开发费用，未形成无形资产计入当期损益的，在按照规定据实扣除的基础上，按照研究开发费用的75%加计扣除；形成无形资产的，按照无形资产成本的175%摊销"的规定，公司可享受15%的所得税优惠税率。　　报告期内，公司经营业绩对税收优惠政策不存在较大依赖。若未来不能再次通过高新技术企业资格认证，公司企业所得税税率将上升至25%,会对公司未来经营业绩构成不利影响。　　(七)未来毛利率波动的风险　　报告期内，公司市政园林工程和地产景观工程两类业务均衡发展，综合毛利率保持基本稳定。报告期内，公司综合毛利率为24.85%。如果未来受园林绿化市场竞争不断加剧，因通货膨胀影响，主要材料成本持续上升，公司不能有效转嫁成本压力，公司毛利率存在下滑的风险。此外，若受宏观调控等外部环境因素影响，未来公司市政公共园林和地产景观园林业务收入占比也将发生较大变化，也将导致公司毛利率存在波动或下滑，导致公司业绩出现下滑或亏损的风险。　　四、应对措施随着同行业公司数量剧增以及国家政策的陆续出台，市场竞争日趋激烈，无论是在开拓本土市场还是跻身全国化竞争行　　列的过程中，公司都面临着创新和成长的挑战；公司业务规模的持续扩张，使公司管理跨度和管理半径越来越大，管理难度明显增加。因此，公司将不断规范治理结构，完善权力、决策、执行、监督机构的制衡；实行人才梯队建设，加强内部控制和企业文化建设，不断提升管理人员的综合素质水平；在公司发展过程中不断调整和完善战略规划。多管齐下，从而保证企业经营管理更加专业、科学、可持续。　　公司积极响应国家"鼓励民间资本参与政府和社会资本合作项目"的号召，报告期内积极拓展PPP项目工程，但由于公司PPP模式的引入和实践时间较短，对投资和运营管理等方面均有待加强，且随着《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》、《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》等一系列法规的出台，在对地方政府举债融资机制实施严格监管的同时，也增加了企业在识别优质工程和实现业绩增长两者之间谋求动态平衡的难度。因此，公司将密切关注政策变化，紧抓发展机遇，充分调研、审慎考虑项目风险，筛选优质低风险的项目进行跟踪推进，稳健合规地实现企业利润增长和业务规模的提升。　　近年来，公司业务承接能力和区域拓展能力明显提高，公司业绩发展情况保持良好发展。但随着公司业务规模和新签工程订单数量增长，其对公司的融资能力、资金运作能力、资产管理能力提出更高要求。若出现融资成本过高、融资渠道单一、运营资金不足等情况，将影响项目施工进度和企业发展速度。为此，公司积极与各类金融机构建立了长期、稳固的战略合作关系，借助资本市场平台实现融资渠道的升级，优化财务结构，进一步加强工程结算管理，从而为公司承接大型工程项目提供足够资金保障。　　报告期内，公司与中建五局第三建设有限公司签订了鄂州航空都市区安置小区室外工程合同，合同金额9,600.00万元；与中建三局集团有限公司签订了襄阳市胜利街景观大道项目园林绿化工程合同，合同金额10,439.66万元；与中建三局武汉光谷投资发展有限公司签订了中建光谷之星项目E地块园林景观工程合同，合同金额998.72万元；与中建三局武汉光谷投资发展有限公司签订了中建光谷之星项目GHI地块钢连廊区域园林景观工程合同，合同金额735.00万元。