（一）明确的战略布局　　公司系甾体药物原料的专业生产商，自成立以来，持续在研发端加大投入，确保甾体药物原料生产工艺的行业领先地位，在保证产品质量的同时，根据既定的将赛托生物打造成集“医药中间体、原料药和成品制剂为一体”的生物技术企业的战略不断进行产业升级。　　报告期内，公司已经在呼吸类高端特色原料药上有了一定的布局，通过收购Lisapharma公司，成功切入制剂领域。公司“中间体-原料药-制剂”的全产业链布局已具雏形，并逐步释放产业一体化优势。　　（二）丰富的产品储备　　公司自成立以来，一直以市场为导向，不断丰富产品线，增加产品储备，目前，公司的甾体药物原料方面已经拥有雄烯二酮（AD）、雄二烯二酮（ADD）、9-羟基雄烯二酮（9OH-AD）、羟基黄体酮、四烯物（3TR）、甲羟环氧孕酮(8DM)等多个系列的产品。在呼吸类高端特色原料药方面已有丙酸氟替卡松（Fluticasonepropionate）等产品储备；在制剂方面已有硫糖铝混悬凝胶（SucralfateSuspensoidGel）和曲安奈德注射液（TriamcinoloneAcetonideInjection）等产品储备。　　（三）持续的研发投入　　公司自上市以来，贴近市场需求、引领市场技术，持续在研发方面加大投入，截止报告期末，公司已累计投入研发费用5578.59万元，占公司总收入5.78%，占公司利润86.21%在加大研发投入的同时，加强与专业院校、科研单位等的联系和合作，不断引进高端技术人才，目前公司已经打造出一支158人的研发顾问团队，其中，博士12人，硕士32人，大专及本科114人。公司的研发团队覆盖从前期研发试验、化学合成、产品放大到质量把控、后端检测、项目申报的全过程。报告期内，公司收购Lisapharma公司，进一步加强了海内外研发团队的联动。　　2019年4月公司获得甾体激素中间体及原料药山东省工程实验室认证，同年10月公司获得山东省工业和信息化厅颁发的《山东省技术创新示范企业》。本报告期内，其中新增4项专利权，公司拥有17项专利权。　　（四）高效的生产工艺　　公司通过自主研发，利用基因工程技术，对微生物转化法生产过程中需要的菌种进行了关键基因改造，获得了高转化率的菌种，并开发了创新、高效的生产工艺，相关技术工艺在国内居于领先地位，实现了优质、绿色、高性价比的甾体药物原料供应。　　公司目前所采用的生物技术与传统的生产工艺相比具有“两高两低一稳定”的优点，即资源利用率高、生产效率高、能耗低、污染低、产品质量稳定。　　（五）品牌及客户沉淀　　公司作为甾体药物原料细分行业龙头企业，坚持走高端化、品牌化、优质化路线，依托先进的生产技术、优质的产品品质、严格的质量控制，加大优质客户的开发与维护力度，经过多年的积累，公司享有一定的品牌知名度，多次获得当地“明星企业”称号。已经与天药股份、仙琚制药、津津药业等众多甾体药物行业优秀企业建立了长期、稳定的合作关系。公司和品牌知名度和稳定客户群体是公司立足主业，实现产业升级的根本保障。

（四）可能面临风险　　1、疫情影响　　公司业务收入及经营业绩会受到新冠疫情的一定影响。未来，若新冠疫情能够得到控制，公司的业务收入及经营业绩有望恢复至往年同期水平。若新冠疫情影响短时间内不能消除，公司预计2020年度全年收入及经营业绩存在下滑的风险。　　公司将密切关注国内外疫情的发展，积极做好疫情防控工作，保障生产安全。调整供应链布局，保障供应链安全。积极调整公司经营计划，推进销售渠道创新，努力降低疫情对公司的相关不利影响。　　2、行业风险　　近年来，国内生物制药技术整体提升较快，行业参与者综合实力均有所增强，导致甾体药物原料的供给增加，产品销售价格出现波动。未来，若行业竞争进一步加剧，导致的原材料、劳动力成本的上升、产品价格的下降，给公司带来一定的行业风险。　　公司将在技术研发、市场拓展、生产工艺等各方面采取积极的措施，推行降本增效，不断提高研发、管理、生产、水平，保障产品的市场竞争力。同时，不断完善公司产品产业链，以有效避免行业系统性风险。　　3、产业升级速度不达预期风险　　公司从2019年启动产业升级之路，未来也将在产业升级之路上坚持不懈地走下去。报告期内，公司在加大高端特色原料药研发力度的同时，通过收购Lisapharma公司，积极布局海外市场及终端制剂。医药行业具有研发周期长、效益回报周期长的特点，新产品开发与产业化对科技研发能力的先进性、创新性和持续性有较高要求，储备项目和新研发项目可能因为市场、行业、竞争状况的变化而存在不确定性。此外，若突发公共事件、全球经济衰退、国家或行业政策调整等导致宏观环境发生不利变化，或是贸易保护主义、激烈竞争、技术失密等导致市场环境恶化，可能导致产业升级的速度不达预期。　　公司未来会努力做好前期产品调研，加大研发投入。以市场为导向，充分把握产品特性，合理布局新品研发工作。　　4、环保风险　　公司作为生物医药生产企业，产生化学污染物比较多的行业。生产过程中会产生一定数量的“三废”。随着国家对环保要求的不断提高，一定程度上增加了公司经营风险。另一方面，由于环保投入的不断加大，增加了公司经营成本，直接影响公司业绩。　　公司自成立以来一直注重环境保护和治理工作，通过工艺改进，源头控制，减少污染物产生，减少“三废”排放。2020年公司继续强化责任意识，除持续资金投入外，内部提高应急处置能力严格考核，业绩挂钩，多种措施扼制和消除各种环保风险。　　5、募投项目及新投项目的风险　　公司募集资金投资项目及自有资金投入项目均围绕主营业务及产业升级的战略目标，用于优化公司产品组合，扩大9-羟基雄烯二酮等相关甾体药物原料的生产规模，加大高端特色原料药研发力度，综合增强企业的整体竞争力。报告期内，随着募投项目年产700吨9-羟基雄烯二酮、120吨4-烯物、180吨双羟基黄体酮项目已达可使用状态，以及润鑫热力的热电项目也达可使用状态，公司的固定资产等长期资产有了较大幅度的增加。如未来市场需求发生重大变化，或市场的激烈竞争导致公司未能继续保持技术优势及领先地位，公司将面临新增产能利用不足的风险，导致投资项目无法实现预期收益。　　公司也将积极利用现有技术优势不断进行产品结构调整，提高产品技术含量；加强生产组织和管理，提高产品品质，降低产品成本，提高产品竞争能力。同时，积极开拓市场、进行产品推广，为新增产能的消化做好充分的准备。公司已经制定并实施相关内部优化计划，确保公司软件、硬件同步成长，以化解相关风险。