1、技术优势（1）领先的快速研发能力公司在各项产品上均拥有独立自主的核心技术，构建了较为完整的视频监控技术体系，在与视频监控产品相关的核心技术方面，公司与行业龙头企业保持同步，具有行业先进水平。公司在消费类市场的竞争力主要体现为快速研发能力，即消费类新产品的开发速度和量产能力。报告期内，公司率先于同行业批量出货的消费类套装产品系列包括①2017 年 5 月，推出 500 万像素同轴高清套装；②2017 年 12 月，推出带人脸检测功能的 800 万像素智能网络高清套装；③2018 年 5 月，推出 800 万像素同轴高清套装；④2019 年 11 月，推出带人脸检测、人脸识别、人形检测、车辆检测功能的 800万像素智能网络高清套装。（2）引导消费需求的创新设计公司在产品设计中追求简单、便捷的消费者 DIY 体验，根据不同领域消费者的需求，研发设计产品新功能、应用形式、操作界面、外观等，不断提高产品的人性化程度，产品在应用软件功能及人机交互方面表现突出，拥有相对稳定的消费群体，在消费类市场中具有较强的国际竞争力。公司创新设计能力主要体现于为不同客户差异化的产品设计，减少同质化竞争。报告期内，公司消费类视频监控产品的型号数量分别为 1,310 个、1,592 个、1,251 个。2、产品优势（1）差异化创新满足客户不同层次需求发行人一直专注于全球安防视频监控市场，并基于客户个性化、定制化的需求持续创新，现已拥有网络高清摄像机、同轴高清摄像机、网络高清硬盘录像机、同轴高清硬盘录像机等多个系列完整的产品线，满足了客户对产品系统的稳定性、可靠性、可操作性以及多样化需求。报告期内，发行人年平均开发一千多个不同规格型号的新产品。发行人通过产品创新满足了客户的差异化需求，增强了产品的市场竞争力，因而也提高了公司与品牌商客户的议价能力。（2）简洁易控的操作界面和稳定可靠的平台系统提供更好的用户体验发行人注重以大众消费观念和消费习惯为导向，产品操作界面简洁易控、系统稳定可靠，给用户带来更好的消费体验。发行人根据客户的反馈信息美化登陆界面、优化软件界面和视频监控界面，累计开发了 31 款图形界面、23 种语言操作、104 个手机 APP 应用软件；此外，发行人还不断新增和优化多项操作功能，如人机交互软件界面等，产品设计给予消费者更好的使用体验。发行人通过多年的技术积累，已自主研发了应用于大、中、小型视频监控系统的管理平台软件，可以将分散、独立的监控摄像机进行集中管理，同步控制硬盘录像机、监控摄像机、报警采集设备（报警器/传感器）、专业存储设备 IP-SAN、客户端（含智能手机等）、监控后台（监视器/电视墙）等监控设备。（3）可靠的产品质量发行人建立起完善的、符合国际标准的生产体系，已通过 ISO 9001 质量认证和 CCC、FCC、CE、RoHS 等认证；生产设备、实验设施、产品检测设施等均符合国际客户的质量管理审核标准。发行人施行严格的质量管理体系，研发、生产、销售和服务等环节均在该体系下有效运行，确保产品品质稳定可靠。（4）便捷的增值服务发行人在全球范围内配置云服务器，为终端用户提供网络存储服务，实现监控设备网络即插即用，避免繁琐的网络设置。此外，发行人独家开发了“远程协助功能”，品牌商可借助此功能远程解决用户售后问题，既提高了品牌商对终端用户售后服务的响应速度，也极大降低了其售后维护成本，目前公司正申请该项技术的国家发明专利。3、成本优势（1）以销定产的生产模式发行人采用“以销定产”的生产模式，根据客户销售订单合理制定生产计划、采购原材料，减少了不必要的仓储成本，降低了采购过程、生产过程中可能产生的各种浪费，对生产成本实现了有效控制。（2）规模化采购和长期稳定的供应商合作关系发行人原材料采购规模大、信誉较好，在行业内树立了良好的口碑，对上游供应商具有一定的议价能力。发行人与重要供应商建立了长期稳定的战略合作关系，在采购价格和供货及时性方面均得到有力保障。大批量的采购需求和稳定的供应商合作关系，增强了公司的议价能力，有效降低了制造成本，减小了关键原材料采购的不稳定性风险，使公司在市场中处于有利的竞争地位。4、客户优势发行人的主要客户包括 Swann、Lorex、韩华泰科、Harbor Freight Tools等安防视频监控行业的国际知名公司，这些客户在美国消费类安防市场的线下渠道占据较高的市场份额。发行人与它们建立了长期稳定的合作关系，使产品获得较多消费者认同，积累了消费者群体。同时，知名品牌商的认可使发行人的产品和技术在行业内具有良好的声誉，发行人赢得更多客户。此外，发行人与优质客户的长期稳定合作，也有力地保障了经营规模和回款质量。

（一）新产品创新风险安防视频监控产品升级换代快，及时研发新技术、推出新产品是安防视频监控行业企业保持竞争力的基本要求。公司自成立以来专注于安防视频监控产品软硬件的研发、生产及销售。公司通过多部门协作的技术研发机制，与市场营销部门频繁的信息沟通，将先进技术及时转化为满足市场需求的新产品。未来如果公司不能根据行业内变化做出前瞻性判断、快速响应与精准把握市场，新产品研发周期过长，研发速度不能适应市场的需求将导致公司的产品不能适应视频监控消费类市场产品更新快、注重性价比、用户需求多样化的竞争特点，公司产品将面临丧失市场竞争力的风险，对公司未来持续发展经营造成不利影响。（二）产品技术更新换代不及时而丢失重要客户的风险 公司曾出现因产品技术更新换代不及时而丢失重要客户的情况，即：2013年安防监控行业产品分辨率开始由 CIF 升级为模拟标清 D1 标准（41 万像素），公司当时尚未实现后端产品的升级换代，2014 年退出了 Swann 的供应商名单。其主要原因是：公司当时采用的海思芯片与 TI 新一代芯片相比不具备优势，相应开发的产品竞争力较弱；公司的快速研发能力也相对不足。经过多年的业务和技术积累，公司与业界领先的多家芯片供应商建立了战略合作伙伴关系，并逐步建立适应市场需求的产品规划和产品研发体系，具备了较强的快速研发能力。另外，从研发费用投入来看，公司 2013 年研发费用为2,099.07 万元，2020 年研发费用为 5,413.20 万元，已有较大幅度的增长。报告期内，公司保持了较强的快速研发能力，在消费类市场处于相对有利的竞争地位，公司因产品技术更新换代不及时而丢失重要客户的风险较小。但是，随着公司销售收入的增长，研发投入仍然不足，研发费比率需要稳定和提高。随着市场竞争的加剧以及终端用户在功能方面要求的提高，视频监控产品技术更新换代周期越来越短，研发达不到客户需求将被替代是行业内企业共同面临的潜在风险。如果公司不能跟进行业核心技术的发展而落后于行业领先技术，将面临产品技术更新不及时而丢失重要客户的风险，对公司产品的市场份额、经营业绩以及发展前景造成不利影响。（三）成长性风险及现有消费类市场面临竞争加剧的风险公司在未来发展过程中将面临成长性风险。公司未来的成长性受行业整体波动、下游行业需求变化、市场竞争加剧等多种因素影响。近年来,全球视频监控市场蓬勃发展，但如果市场增长放缓，行业发生重大不利变化，将对公司的销售收入和盈利水平产生不利影响。视频监控产品更新换代速度较快，公司需要具备较强的新产品开发能力和服务能力，以快速响应下游行业的需求。现阶段公司能够依托自身研发、销售团队为客户提供符合其需要的产品及服务，但随着下游行业产品更新换代速度的加快以及技术要求的不断提高,如果公司未能及时推出符合客户要求的产品或不能快速响应客户需求的变化，将直接影响公司的市场竞争地位和竞争优势，进而对公司经营业绩产生不利影响。若未来不断有竞争对手突破技术、资金等壁垒，进入该行业，将导致市场竞争加剧，行业利润水平下滑。虽然公司拥有多年的技术积累和稳定的客户资源，但如果：（1）公司未能有效应对不断加剧的市场竞争，不能保持在技术研发、产品品质、客户资源和生产规模等方面的竞争能力，将会对公司的经营业绩产生不利影响；（2）公司的主要客户不能适应市场变化而及时推出新产品，产品不被消费者接受或者落后于市场潮流，销售渠道、收入规模、市场份额均将受到不利影响，公司也将受到影响，销售收入存在下降的风险。（四）海外市场环境发生变化的风险公司产品外销率高，产品主要出口地以北美、欧洲、亚洲市场为主。2018年 6 月以来，中美贸易摩擦逐渐增多，美国多次宣布和实施对中国商品加征进口关税，虽然中美两国一致同意通过协商方式解决贸易争端，双方已进行了多轮积极的磋商，且我国外交部发言人在公开场合多次表明了就中美贸易摩擦达成互利共赢的积极态度。2020 年 1 月，中美双方在美国首都华盛顿正式签署第一阶段经贸协议，双方达成一致，美方将履行分阶段取消对华产品加征关税的相关承诺，实现加征关税由升到降的转变。但仍不排除双方最终谈判产生重大分歧，致使中美之间的贸易摩擦加剧并持续恶化，将可能对公司出口业务造成不利影响，进而影响公司的经营业绩。截至本招股说明书签署日，公司的前端摄像机产品和后端录像机产品均在美国实施加征关税的产品目录内。自 2018 年开始加征关税到报告期末，出口美国的相关低毛利产品收入受到一定影响，公司业绩未受到重大负面影响。假设除韩华泰科、Swann 外的其他客户的美国市场订单收入因中美贸易摩擦影响分别下降5％、10％、15％模拟测算对 2018 年、2019 年、2020 年毛利影响，会减少一部分毛利，但占同期毛利额的比例不大，不会对公司造成重大不利影响。（五）客户集中的风险2018 年、2019 年、2020 年，公司向前五名客户销售的金额占销售总额的比例分别为 73.51%、61.92%、64.96%，集中度较高，预计公司客户集中度短期内仍将处于较高水平。虽然前五名客户均为公司长期稳定合作的战略客户，且相互之间因市场竞争因素具有可替代性，公司对某一个客户不存在依赖；但是，若主要客户发生流失，仍将对公司未来经营业绩产生不利影响。（六）毛利率波动的风险报告期内，公司主营业务毛利率分别为 19.69%、26.21%、24.37%，呈先升后降的趋势，主要影响因素包括行业市场竞争情况、产品结构变动情况、公司终端用户对价格的敏感度情况、原材料价格波动、人民币汇率波动等。未来如果主要产品销售价格下降，且原材料等生产成本的下降不能抵消主要产品销售价格的下降，综合毛利率将面临下滑风险，从而对公司的经营业绩产生不利影响。（七）重要客户发生重大不利变化引发的持续经营能力风险Swann 营业收入持续下滑、业绩持续亏损的原因以及 Swann 不向母公司英飞拓采购NVR（网络硬盘录像机）的原因说明参见本招股说明书“第六节／四/（一）/5/（1）/①Swann 销售金额波动的原因”。Swann 持续亏损原因主要为智能家居产品、相关平台研发投入以及美国加征关税所致，且 2020 年 Swann 已经实现盈利，经营状况向好，Swann 长期亏损对发行人的持续经营未构成重大不利影响。但如果 Swann 未来又出现持续亏损且无法扭转的情况，将对发行人持续经营产生重大不利影响。经Swann书面确认及母公司英飞拓2020年半年度报告披露显示：Swann 通过物联网平台（IoT）、手机 App 的项目开发、新产品计划的执行以及销售渠道的维护和开发等经营改善举措，2020 年上半年，Swann 在全球市场的营业收入增长 14.37％，并预计在 2020 年下半年将保持持续增长的态势。2020 年，公司向 Swann 销售金额为 40,947.58 万元，截止 2020 年 12 月末，Swann 的在手订单金额为5,432.20万元，发行人与Swann之间的交易并未出现重大不利变化。发行人为 Swann 主要的战略供应商，与公司长期合作稳定，充分认可发行人在视频监控产品的快速研发能力、较高的质量控制标准和大批量出货能力。Swann是民用安防 DIY（自装）市场的知名品牌，在消费类监控市场占据一定的市场份额，具有品牌、渠道优势，2020 年 Swann 业务开拓情况良好，收入增长幅度较大，实现盈利，经营状况良好。2021 年 1 季度，发行人对 Swann 销售金额同比基本持平，截止 2021 年 5 月 31 日，发行人对 Swann 的在手订单金额约为 6,900万元，同比增长约 37.30%，发行人与 Swann 的经营合作关系稳定。（八）工程类市场开拓缓慢或失败的风险2020 年，公司工程类客户新增 45 家，对应销售金额 7,868.39 万元。2020年，工程类业务收入金额 31,021.61 万元，占比为 32.98%，上年同期金额为19,367.90 万元，同比增长 60.17%。2020 年新增工程类大客户华为公司，2020年为公司第一大工程类客户，销售金额为 7,273.89 万元。