行业格局和趋势
　　公司由涤纶长丝行业向上游拓展，形成“原油—芳烃—PTA—聚酯—民用丝及工业丝”的完整产业链。受原油价格波动和产业链上下游不均衡发展的影响，产业链盈利存在一定周期波动性。受过去几年国家供给侧结构性改革积极影响，涤纶行业下游纺织品需求回暖，行业新项目产能释放增速可控，阶段性去产能、去库存成效显著，行业景气度提升，带动了PTA行业需求格局好转；同时，炼化一体化的逐步投产，增强了持续盈利能力与经营抗风险水平，同时锁定从原油到聚酯涤纶各个环节的产业链利润。
　　1、化纤行业
　　（1）下游纺织品需求稳定增长，为涤纶长丝行业的发展提供了广阔的市场空间
　　涤纶长丝作为纺织品的重要原料，其市场容量和市场前景取决于下游纺织行业对涤纶长丝产品的需求。未来几年，随着国民生活水平的提高、国家二胎政策的放开等影响，纺织服装、家纺产品及产业用纺织品持续增长的需求成为涤纶长丝市场发展的主要推动力。
　　（2）行业集中度进一步加强
　　具有行业投资规模大、规模经济效益明显、技术研发水平越发重要等特点，规模化、低成本生产已成为行业发展的必然趋势。加之，涤纶行业盈利水平随上游原材料波动较大，小型企业技术薄弱，抵御风险能力较弱，在市场周期过程中逐渐被淘汰、被并购，未来涤纶长丝行业的产能将进一步集中。据中国化学纤维工业协会统计，我国涤纶工业收入规模在2000万以上的企业数量为776家，其中恒力、桐昆、新凤鸣、盛虹、恒逸和荣盛6家公司（CR6）在规模、管理、品牌和创新方面具有竞争优势，其产能规模均达到100万吨/年以上。
　　（3）功能性、差别化率，成为行业发展的必然趋势
　　《纺织工业“十三五”发展规划》提出：“推进高性能纤维、生物基纤维高品质、低成本产业化生产及批量化应用。发展高效、低能耗、柔性化、自动化、信息化化纤技术装备，开发多重改性技术与工程专用模块及其组合平台，实现聚酯、锦纶等通用纤维高效柔性化与功能化，丰富涤纶、粘胶、锦纶、腈纶等功能化、差别化产品，提高产品性能及品质。”未来几年，我国化纤业将着重发展高性能纤维，以生产开发高档面料；大力发展功能性、差别化纤维，研制开发各类高水平的功能化纤维、绿色生态可降解纤维制品，以推进家纺、产业用等新兴领域的开拓；大力研制开发高技术纤维，以开发各类高科技领域急需的高技术、高性能纤维及合成新材料。功能性、差别化率，将是提高产品附加值，提升企业竞争力的必然路径。
　　（4）智能制造成为行业发展的必然趋势
　　加强对高性能纤维、生物基纤维等化纤新材料成套装备、短流程新型纺纱织造装备、新型印染等装备的开发生产，提高装备的生产效率、性能功能以及自动化、数字化水平。开发纺织新型传感器、智能测量仪表、质量控制与执行系统，推进具有自动感知、智慧决策、自动执行功能的高端智能装备的产业化开发和应用。推进吊挂系统、智能物流包装、智能机器人、网络化管理信息系统等开发应用。
　　（5）产业链一体化是化纤企业未来发展的大势所趋
　　在原油—石脑油—PX—PTA—PET—化纤—织造的全产业链中，原油价格和终端消费需求从两端影响涤纶产业链的整体景气度，各环节的供需格局决定着产业链内的利润分配。通过涤纶上下游一体化布局将有效锁定产业链利润，同时一体化生产可以保障原料供给、增强企业的风险抵御和盈利能力，增强企业的规模和综合实力。化纤龙头企业纷纷积极向产业链上游布局，如恒力炼化2000万吨/年炼化一体化项目，桐昆股份、荣盛石化入股浙石化4000万吨/年炼化一体化项目，恒逸石化文莱PMB石油化工项目。
　　2、PTA行业
　　PTA行业在新旧产能替换和市场竞争中淘汰落后产能是大势所趋，行业集中度不断提升，恒力石化、恒逸石化、荣盛石化在PTA行业内三家龙头企业占有我国PTA实际产能50%以上的份额，行业竞争优势明显。目前行业龙头企业单套装置规模、生产运行稳定、物耗能耗和产品质量方面均具有较强的国际竞争力。随着PTA行业产能调整，PTA行业龙头在产业中的话语权逐渐增强，供给侧结构性改革效果较为明显。同时部分竞争力较弱的生产厂商由于生产成本较高，装置时间久远，技术落后，不具备成本优势，在市场竞争中长期处于关停状态。
　　3、对二甲苯行业
　　（1）未来国内对二甲苯行业仍存在较大缺口，国产替代产能加快释放
　　从全球“芳烃-PTA-聚酯”产业链一体化的情况看，实现完全一体化的程度并不高。“芳烃-PTA-聚酯”产业链上的产品，其突出的特点是原料来源比较单一，因此使得没有原料配套的下游企业抵御原料价格波动能力更弱