行业格局和趋势
　　1、电力行业
　　（1）行业发展趋势
　　为保护生态环境，国家鼓励清洁能源的利用和可再生能源的发展，逐步优化电源结构，不利于火力发电行业的发展。国家多项政策的出台，推动了我国热电联产行业的结构化升级，促进热电联产行业向更加节能化、环保化的方向发展，清洁供热将成未来发展趋势。供热热源趋向于大型化、集中化、清洁化，供热系统趋向于智能化。
　　（2）区域市场地位的变动趋势
　　公司是哈尔滨市大型的地方热电联产企业，在政府批准的供热区域内，公司是唯一合法的集中供热企业，由于区域性独立不存在直接竞争，同业竞争压力较小。受地方经济发展的制约，近几年随着城市建设的发展和国家房地产政策的管控，哈尔滨市未来新增热负荷的速度会放缓，一定程度影响公司新增供热面积的增加。
　　（3）面对的主要困难
　　为推进哈尔滨市清洁能源使用，改善环境空气质量，哈尔滨市环境保护局发布《哈尔滨市2018年度燃煤锅炉整治实施方案》，要求2020年燃煤电厂和大型集中供热燃煤锅炉完成超低排放改造。公司热电厂和控股子公司黑岁宝热电厂都需投入较多资金对环保设施进行升级改造；
　　公司热电厂的三台130吨蒸汽锅炉和三台1.2万千瓦发电机组建成投产于上世纪80年代，均已超过国家规定的30年设计使用年限，设备经维修维护及多次环保改造，目前可以达到烟气限值排放标准。设备经延寿论证，允许延寿使用至2023-2025年。2020年，公司需进一步进行脱硝改造，能够达到超低排放要求。从公司长期发展看，需要研究对超期服役机组的热源替代，争取政府给予大力支持，以保证供热安全；
　　近年，受国家能源政策影响，煤炭供应价格始终居高不下，且有继续上涨趋势，哈尔滨市政府未按煤热联动政策相应调整供热价格，使供热成本高于供热价格。公司两家热电厂经营陷入困境，热电业务整体效益受到较严重影响。
　　2、证券行业：
　　（1）行业发展趋势
　　2019年，监管部门出台了关于证券公司信用风险指引、风控指标计算标准和反洗钱升级指引以及经纪业务、投行业务和资管业务等监管新规出台，对证券公司以及开展的各类业务提出了更高的要求。同时，相继推出一系列金融政策，诸如：科创板注册制正式推出、《中华人民共和国证券法》修订通过、公募投顾试点、扩大直接融资、落实外资准入、引导各类长期资金有序入市等，证券公司经营发展将面临新的机遇与挑战。
　　经纪业务方面，积极运用金融科技实现财富管理的转型，沪港通的开通到沪伦通未来的连通，投资者可以“足不出户”完成各类的业务办理。投资银行业务方面，通过新增或鼓励公司债、企业债、中小企业私募债、中期票据及资产证券化、新三板等品种扩大了其为企业融资的渠道；鼓励产业整合和并购重组，增强投资银行资产配置的能力；科创板并试点注册制的正式运行，意味着我国多层次市场建设正掀开新的篇章。资产管理业务方面，通过开展公募私募、管理保险资金和托管基金等措施扩大其业务范围。融资融券业务方面，通过标的扩容、转为常规业务和降低投资门槛等政策拓展了其整体盈利空间。直接投资、股票约定购回、股票质押式回购和质押式报价回购、股票期权等创新业务，以及未来即将陆续推出的其他创新业务，将不断扩大证券业的业务种类和业务范围。
　　（2）面对的主要困难
　　首先，新冠肺炎疫情蔓延全球，公司经营将面临较大不确定性。受新冠肺炎疫情全面扩散以及地缘政治的影响，近期国际油价和资本市场受到冲击，同时由于防控措施不断升级，将导致全球企业生产经营困难，全球经济下行压力加大。在依法、从严、全面的监管环境下，监管尺度更严格，违规面临的处罚措施更严厉。未来一段时期风险将常态化、复杂化，“低收益，高风险”也将成为新常态，如何防范控制好风险，把握经济形势，顺势而为，创新突破，成为公司经营工作的重大课题。
　　其次，资本金仍不足，一定程度制约了公司的经营发展。尽管公司通过重组增资、债券融资等多种方式补充了资本金，但是随着公司业务规模的不断扩大，资本金规模仍制约着公司的业务发展。在金融去杠杆的大背景下，流动性趋紧、融资成本抬升将是未来公司持续补充资本金时面临的最大挑战。
　　第三，人才引进面临瓶颈。证券行业是知识和劳动密集型行业，人力资本对于证券公司的发展至关重要。当前证券行业竞争激烈，创新业务不断推出，随着公司业务种类和业务复杂程度的增加，对人才的综合素质和专业能力要求越来越高，尤其公司新业务不断增加的情况下，高端专业人才不足的矛盾依然突出。但是东北地区金融高端人才稀缺，人才外流问题严重，公司通过在北京、上海等发达地区设立业务中心，正在不断引进优秀的高端人才，但人才队伍及人才结构仍无法满足公司快速发展的需要，部分创新业务存在人才瓶颈问题。
　　第四，证券行业竞争不断加剧，中小券商将受较大冲击。随着金融对外开放不断扩大，证券牌照不断放开，证券行业牌照红利将逐渐消失。无论是外资券商还是银行等金融机构加入竞争，都将加剧证券行业的竞争程度。同时，在国家做强做优做大打造航母级头部券商的政策背景下，中小券商将面临较大冲击。
　　

经营计划
　　1、热电业务
　　（1）2019年经营计划完成情况
　　报告期内，完成售电量22757万千瓦时，完成年计划的79%；完成售热量1531万吉焦，完成年计划的94%。
　　完成售电量与计划相比变动较大，主要原因是公司热电厂今年因进行锅炉检修及环保升级改造，停炉天数较年计划增加，发电量较计划减少，致使2019年售电量较计划减少。
　　（2）2020年经营计划
　　2020年计划完成售电量28700万千瓦时，售热量1660万吉焦。
　　2020年，公司维持当前业务并根据新环保法实施新增环保改造等固定资产投资所需的资金预计为2.5亿元，资金来源为企业自筹、国家政策补贴和银行贷款。
　　2020年，公司将继续克服煤炭价格居高不下、环保排放指标提高、环保成本增长、人工成本加大等不利因素，重点做好以下几方面的工作：
　　①继续对不能满足2021年实行的超低排放标准的环保设施进行升级改造；
　　②加强技术改造，进行节能创新，努力降低各项单耗指标；
　　③加强燃料管理，努力控制燃煤成本，做好储煤工作；
　　④加强设备管理，合理调节运行方式，提高运行效率，减少运行成本；
　　⑤加大热费收缴力度，提高收费率。
　　2、证券业务：
　　2020年是我国全面建成小康社会和“十三五”规划的收官之年，面临国内外环境将更为严峻，江海证券要在现有基础上，以合规、风控促进规范提升，以融合、创新促进经营发展，两手抓，两手都要硬，确保公司经营工作在2020年取得稳步提升。未来，我们将重点做好以下几项工作：
　　一、坚持强基固本、提档升级，持续推进业务转型发展
　　经纪业务方面，进一步推进网络服务，通过“线上导流”和“线下开户”两种方式协同推进，做好渠道经营工作。继续推动经纪人队伍和投顾队伍建设，实现“投顾+营销+产品”的业务模式。整合市场具有单一优势的金融工具，丰富服务交易客户的能力。
　　投行业务方面，借助已取得的成功经验，稳步推进债券承销业务，在业务储备的基础上，稳步推进传统投资银行业务的发展，大力发展创新投行业务，加强质量控制，做好受托管理，逐步树立江海证券作为债券业务特色投行的品牌形象。紧跟政策变化，从并购重组和科创板两个契机入手，充分利用市场机会实现突破。
　　资管业务方面，按照监管层“切实落实资管新规要求，真正回归资管业务本源”整体要求，进一步加快以“固收+”为核心的资管主动管理体系的建设。以服务实体经济为首要目标，在巩固和挖掘现有客户需求的同时，加强主动管理的投资能力，加大力度拓展资产证券化业务，积极申请公募资格，做好大集合改造等工作，为长期发展创造条件。
　　自营业务方面，坚持以价值投资为基础，顺应市场变化，打造多层次、多元化、多模式的投资体系，实现稳定健康发展。
　　与此同时，公司将继续加强投行业务与自营业务、资管业务、经纪业务和信用业务协同发展，利用资本市场改革红利，创立以固收+为核心的业务模式，打造江海证券针对机构客户的资源服务平台，提升机构客户综合服务能力，为客户提供全方位的金融服务。
　　二、扎实推进合规风控体系建设，确保公司发展行稳致远
　　2020年，公司要深入细化落实行业合规风控管理要求，做好公司流动性监测和风险防范，树立和培养合规风险管理文化理念，确保公司各项业务平稳运行发展。一是，紧跟行业新规，完善制度管理体系。根据2020年监管机构和自律组织机构发布新规，调整和修订公司原有规定和管理办法，确保各项监管规则在公司内部得到有效落实和执行。二是，加强流动性管理，保障公司的流动性安全。做好净资本及流动性指标的监测工作，根据公司业务开展对资本需求的实际情况，运用长短结合的融资方式，补充营运资金，为业务开展提供可靠决策支持。三是，打造优秀的全面合规管理和风险管理的文化氛围。倡导“全面有效、人人有责、制衡协同”的合规管理和风险管理文化，使合规管理和风险管理全面涵盖公司所有业务、部门和人员，渗透到公司各个环节。
　　三、提高产品创新能力，打造专业化服务核心竞争力
　　经过公司上下的不懈努力，公司各项业务已经步入正轨，到了转型发展，快速提升的关键时期。未来，公司将在合规的前提下，有效整合现有资源，充分发挥公司“四大业务”专长，研发自己的特色金融产品，打造江海品牌。通过自我革新，自我创造，在证券市场中站稳脚跟，乘风破浪。
　　四、确保信息系统安全可靠，提升科技支撑业务发展能力
　　随着证券行业业务不断创新发展，公司的信息系统建设将继续加快步伐，运用新技术深入开展IT治理和风险管理工作，完善系统功能平台，结合自主研发技术提升信息技术应急处置和抗风险能力，为业务创新及合规、风控管理提供可靠的技术支持，保障公司各项工作有序推进。
　　五、加强企业文化建设，发扬江海证券精神
　　企业文化是公司持续发展的核心竞争力，江海证券响应易主席号召，着力推动“合规、诚信、专业、健康”的证券行业文化建设。江海证券在过去的发展历程中建立起来的良好的企业文化，未来江海证券将围绕证券行业文化建设目标，探索形成党委全面领导、董事会战略决策、监事会独立监督、管理层负责经营的企业文化管理体系。将文化建设的基本要求制度化、规范化，嵌入到公司业务流程、内部控制、合规管理之中，以制度承载道德理念、固化良好品行、强化文化认同。使文化建设与公司经营、个人执业行为相融相通，打造文化建设优良的内外部环境和市场生态，使员工内心觉醒和自觉行动，促进员工形成“后进赶先进、中间争先进、先进更前进”的良好公司文化氛围。